Добавлю пару моментов к написанному в субботу.
Во-первых, по всей видимости, у России не будет более возможности (по крайней мере, в течение года) выпускать НОВЫЕ облигации в долларах США.
Это не смертельно. Долг у страны небольшой. А МинФин, очевидно, будет в основном проводить займы на внутреннем рынке – в рублях. С учетом того, что нефть дорогая и валютные поступления в страну и так огромны, на курс рубля, на доходности как внешних займов, так и ОФЗ, это скорее всего сильно не повлияет.
Кроме того, стоит ждать суверенных заимствований РФ в иных валютах: евро, британском фунте, швейцарском франке, йенах, и т.д. Учитывая, что такого рода инструментов у нас сегодня мало, для нас в этом есть даже некий плюс: весьма вероятно появление новых интересных бондов.
Учитывая, что я жду в течение года GBP где-то на уровне 1,28-1,30, а евро 1,18-1,20 к доллару США, можно предположить, что в случае, если новые ликвидные бонды РФ в этих валютах будут с вменяемой доходностью, вполне возможно захочу их приобрести. Нет худа без добра.
Во-вторых, что касается ЦБ и его операций РЕПО. Я полагаю, выкрутятся. В конце концов, будут, возможно, делать двойное РЕПО. Через некую прокладку. Но сам факт того, что санкции впервые коснулись ЦБ РФ, не очень хороший сигнал.
С другой стороны, как мы видим, данный пакет санкций не задел ни одну госкорпорацию и госбанк. Опять же, вроде как и не смертельно. Опасались, что какой-то крупный госбанк или даже госбанки будут лишены корреспондентских счетов в долларах США. Ничего такого не произошло.
Вполне возможна ситуация, когда, после внимательного изучения содержания нового санкционного пакета, мы увидим некоторое укрепление рубля и новый спрос на ОФЗ. Посмотрим.
Если только не вмешается злобный и коварный месяц август, в котором всегда происходит что-то плохое. Карма, понимаете ли...