В предыдущих статьях я приводил примеры или откровенных мошенников, выманивающих деньги у инвесторов, или новых собственников, получивших контрольный пакет бывшего государственного предприятия и игнорирующих права остальных акционеров.
Но есть одна корпоративная практика, формально и фактически 100% законная, но портящая нервы инвесторам и как следствие такие компании нужно ставить в стоп-лист в своей торговой системе.
Сперва отметим, что в РФ совет директоров акционерных обществ, направляющий и контролирующий работу управляющих, формируется контролирующ(-ими) акционером(-ами) и полностью выражают их волю. По закону при выплате дивидендов сперва этот вопрос рассматривает совет директоров и при положительном решение выносится на собрание акционеров. Так как совет директоров контролируется главным акционером, то последующее собрание по этому вопросу во многом формальное. И так и происходит в 95% случаях. Но есть некоторые исключения.
1. ОАО Селигдар
Согласно дивидендной политике компания должна выплачивать ежегодно 2.25 руб на одну привилегированную акцию.
Сперва в 2013 они так и сделали. Потом пошли убытки и дивиденды отменили. И вот весной 2016 объявление совета директоров:
Совет директоров ПАО "Селигдар" рекомендовал годовому общему собранию акционеров по результатам 2015 отчетного года не выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям и выплатить дивиденды по привилегированным в размере 337,5 млн рублей из расчета 2,25 рубля за одну акцию за счет средств специального фонда, сформированного в 2014 году.
Народ стал закупать "дешевую акцию". Ждет собрания и громадных ДД - 14%. Пришел день собрания и выходит новость: Дивиденды не утвердили!! Все в ШОКЕ.
На следующий год ситуация повторяется. Совет директоров опять рекомендует дивиденды. И что вы думаете? Инвесторы, которых обманули в 2016 году, поверили опять и начали закупать акцию. Набежали и новые желающие.. И опять жесткое разочарование!!!
Акция пикирует вниз и все купившие скидывают ее на низах.
А на следующий год дивиденды утверждают. Но акция уже в нужных руках.
Думаете это единственный пример? Нет!!!
2. Донской завод радиодеталей.
У них в уставе определено стандартная запись по дивидендам на привилегированные акции:
…владельцы привилегированных акций типа А имеют право на получение ежегодного фиксированного дивиденда. Общая сумма, выплачиваемая в размере 10% чистой прибыли по итогам последнего финансового года, разделенной на число акций, которые составляют 25% уставного капитала Общества. При этом, если сумма дивидендов, выплачиваемая акционерным Обществом по каждой обыкновенной акции в определенном году, превышает сумму, подлежащую выплате в качестве дивидендов по каждой привилегированной акции типа А, размер дивиденда, выплачиваемого по последним, должен быть увеличен до размера дивиденда, выплачиваемого по обыкновенным акциям.
Но при наличии прибыли совет директоров регулярно голосует за дивиденды на привилегированные акции, а собрание акционеров их не утверждает.
Вот такая распространенная схема. Контролирующий акционер показывает инвестору морковку, они сбегаются, но ничего не получают. Когда все разочаровываются морковка выдается, но уже только своим. Потом ее могут опять отменить.
Так, что не будьте "козлами" и никогда не связывайтесь с "Селигдаром", "Донским радиозаводом" и прочими. Это не инвестиции, а игра в казино.
Холодного анализа и удачных инвестиций!!!