Предыдущий месяц был весьма позитивен для нефти, как на фоне обострения геополитической напряженности, так и ожиданий по дальнейшему стимулированию мировой экономики со стороны ведущих ЦБ и восстановлению диалога между Китаем и США.
При этом без значительных сюрпризов прошли ключевые события G20, и встреча ОПЕК+. Напомню, китайский и американский лидеры возобновили диалог по торговой сделке, а страны ОПЕК+ решили продлить договор еще на 9 месяцев. А нефть тем временем возобновила стремительное снижение. Сегодня по сорту Brent котировки теряют уже более 3%.
Ключевая причина, на мой взгляд, в неуверенности со стороны спроса. Т.е. инвесторы ожидают продолжения замедления мировой и в частности китайской экономики. В частности, сегодняшние данные по деловой активности в производственном секторе ведущих мировых экономик самые слабые за последние несколько лет (график ниже).
При этом запасы черного золота по-прежнему выше чем средняя за 2010-2014 годы и есть довольно высокая вероятность, что США продолжат стремительно наращивать добычу, а также после снижения геополитической напряженности увеличить ее может и Ливия с Венесуэлой. Поэтому поводов для оптимизма по ценам на черное золото все еще немного.