Сейчас наверно самое главное из всех происходящих событий в международных отношениях - это торговая война между США и Китаем. Спираль этого конфликта все сильнее и сильнее раскручивается, увеличивая риски глобальной рецессии. Этот конфликт связан с приходом к власти в США Дональда Трампа. В ходе своей предвыборной кампании Трамп неоднократно критиковал экономическую политику Китая, которая, по его мнению, наносит ущерб экономике США.
Главные причины торговой войны
Первая причина – это торговый дефицит в торговле США с Китаем. Дефицит неуклонно растет последние 10 лет. В 2018 году он достиг очередного рекорда и составил $621 млрд. На эту сумму Китай экспортирует товаров в США больше, чем США в Китай. Общий дефицит торгового баланса США по итогам 2018 года достиг $891 млрд, таким образом львиная доля этого дефицита приходиться на торговлю с Китаем.
Вторая причина – это продолжающийся рост экономики Китая. Экономика Китая стала крупнейшей в мире и продолжает расти темпами, превышающими темп роста США. В 2015 правительство КНР утвердила долгосрочный план развития. Цель этой программы превратить Китай в мирового лидера в области производства информационных технологий, авиации, автомобилей, робототехники. Китай, если так будет продолжаться, скоро потеснит США и займет роль крупнейшей экономики в мире.
Одним из ярких примеров можно привести китайскую компанию Huawei, которая опередила Apple по продажам смартфонов -15% против 11% на мировом рынке. Неудивительно, что именно Huawei первая попала под всяческое давление со стороны американцев.
Что делает США? Американцы последовательно вводят пошлины на китайский экспорт. КНР отвечает зеркально, но так как экспорт Китая в США значительно больше, это сказывается в первую очередь на экономике поднебесной. ВВП Китая в 2018 г. вырос на 6,6%, а это наихудший результат чуть ли не за 30 лет! МВФ прогнозирует снижение темпов роста в 2019 г. до 6,2%, а в 2020 г. уже до 6,1%. Данный тренд крайне негативно сказывается на всей мировой экономике. Уже сейчас от снижения темпов роста экономики Китая страдает еврозона и Германия как ее главный локомотив.
Что будет дальше?
Скорее всего США продолжит свою политику и дальше. Дело в том, что постоянный торговый дефицит США финансируется за счет долга, который уже достиг гигантских значений в $22,4 трлн.
ВВП Китая составляет около 20% мирового ВВП, США тоже около 20%. Налицо крупнейший экономический конфликт всех времен. Доля США во внешней торговле Китая до введения пошлин составляла 13%, теперь она уменьшиться до 5-6%.
Как Китай может обрушить экономику США?
Всем известно, что Китай основной покупатель американских государственных облигаций – трежерис («treasuries»). Китаю принадлежат гособлигаций США на общую сумму в 1,12 трлн долларов или более 18% от всего долга США.
Очень вероятно, что Народный банк Китая начнет распродавать трежерис в самое ближайшее время, потому, что при снижении доли внешней торговли с США до 5-6% Китаю просто нет необходимости держать активы центрального банка в гособлигациях США. Если КНР начнет распродажу Белый дом не сможет занимать средства для стабилизации бюджета – при массовой распродаже цены облигаций опадут, а доходности соответственно вырастут! Текущие доходности 10-летних казначейских облигаций США находиться на комфортных для американской экономики уровнях – около 2%. Рост доходности увеличит стоимость заимствования для государства, для компаний и для физических лиц. Экономику начнет лихорадить, это приведет к замедлению роста ВВП США, а вполне возможно и к полноценному кризису с трудно предсказуемыми последствиями. Такая ситуация может подорвать слепую веру в надежность доллара и вызвать массовый исход инвесторов не только их облигаций, но и из других активов США, обрушив фондовый рынок.
Чего делать?
Этот сценарий конечно сейчас выглядит маловероятным, но он возможен. Для сохранения сбережений в инвестиционном портфеле многие инвестиционные аналитики рекомендуют держать 10-15% в золоте.
Ну так на всякий случай, тем более, что курс благородного металла скорее всего будет расти, если торговая война США и Китая будет набирать обороты.