Black Knight (BKI) - американская SaaS корпорация, предоставляющая интегрированные технологии, услуги, данные и аналитику для отраслей ипотеки и недвижимости.
Например, когда вы получаете справку о том, что должны по ипотеке в Bank of America, он работает на программном обеспечении Black Knight.
У BKI есть три основных бизнес-направления:
1️⃣ Программное обеспечение для обслуживания ипотечных кредитов.
2️⃣ Программное обеспечение для выдачи закладных, где она является второй по величине сторонней платформой после Ellie Mae.
3️⃣ Бизнес в области данных и аналитики, который конкурирует с CoreLogic.
Капитализация - $8.95 млрд
Дивиденды отсутствуют
Презентация для инвесторов
История
⚡️ В 2007 году компания была зарегистрирована под названием LPS.
🗡 В 2014 года LPS переименована в Black Knight Financial Services после того, как была приобретена Fidelity National Financial, которая в 2015 году занимала 314 место среди компаний из списка Fortune 500.
🖌 2 октября 2017 года, после завершения распределения Fidelity National Financial своей доли участия в Black Knight Financial Services, Inc., компания переименовалась в просто Black Knight (NYSE: BKI).
📌 3 июня 2019 г. Black Knight объявила о том, что U.S. Bank, пятый по величине коммерческий банк в США, внедрит Empower, систему для управления и выдачи кредитов.
Empower полностью интегрирован с лидирующей в отрасли платформой обслуживания MSP от Black Knight, которую Банк США использует для поддержки своих операций обслуживания.
🔎 Кроме того, U.S. Bank будет использовать решение искусственного интеллекта AIVA от Black Knight для классификации документов, извлечения данных и управления ими. AIVA - это облачный инструмент, который использует машинное обучение для автоматизации определенных задач, выполняя их намного быстрее и точнее, чем люди.
Сильные стороны
✅ Black Knight занимает почти монопольную позицию в программном обеспечении по ипотечному обслуживанию.
✅ Бизнес-модель, основанная на подписке.
Подписочную модель легко прогнозировать.
✅ «Липкость» софта.
Банкам тяжело заменить программное обеспечение Black Knight на аналоги.
За последние 10 лет только один значительный клиент покинул свою платформу (Post GFC), и недавно вернулся обратно в Black Knight.
✅ Во втором квартале 2019 года в общей сложности 40 хедж-фондов, отслеживаемых Insider Monkey, занимали длинные позиции по отношению к акциям Black Knight, что на 11% больше, чем в предыдущем квартале.
✅ Black Knight почти не коррелирует с циклом в жилищной отрасли.
Графики ипотечных кредитов движутся вверх и вниз, но подавляющее большинство доходов Black Knight основано на количестве закладных (то есть ценных бумагах), которые очень стабильны и обычно растут на 1-2% в год. Даже в глубокие циклические периоды, как сегодня, негативное влияние доходов на Black Knight минимально.
✅ Профессиональное и опытное руководство.
Энтони Джаббур ранее был главным операционным директором Национальной информационной службы Fidelity (NYSE: FIS) и имеет опыт ведения бизнеса в несколько раз крупнее, чем Black Knight.
✅ Black Knight есть в нескольких ETF, в том числе в VTI Vanguard Total Stock Market ETF - 0.03% и в FINX Global X FinTech ETF Equity: Global Technology - 4.85%.
Кстати, всё больше бумаг можно купить на Санкт-Петербургской бирже
Финансовые мультипликаторы
Forward P/E - 31.95
EV/EBITDA - 22.59
ROE - 9.54%
