🔍 Недавно мы рассказывали про высокодоходные облигации. Теперь пришло время обратить внимание на муниципальные облигации РФ.
Муниципальные или Субфедеральные облигации – это долговые ценные бумаги, выпущенные местными властями городов, округов и даже платных автодорог.
Виды и доходность
Муниципальные облигации могут быть:
🔸 общими – обеспечены налогами местных органов
🔸 целевыми – гарантируются доходами проектов, на которые собирают средства.
Облигации выпускаются на различные сроки, могут быть купонные и бескупонные, на предъявителя или именные.
Доходность зависит от региона. Как правило, у московских ценных бумаг доходность ниже в виду большей надёжности.
⚠️ Ставки по муниципальным облигациям могут достигать 13%. Но их часто выпускают с амортизацией. Это значит, что выплаты производят частями, а не в конце срока обращения. Из-за этого снижается доходность, и возникает вопрос реинвестирования.
Посмотреть полный список муниципальных облигаций можно здесь
Риски
🛡 Муниципальные облигации занимают второе место по надёжности после государственных облигаций. Но компенсируют это более высокой доходностью. Правительства стран не гарантируют обеспечение муниципальных облигаций, но данные облигации всё равно весьма надёжны.
Как и в других видах облигаций нас ждут определённые риски:
⚓️ Риск дефолта
Так, в 2007 году Муниципальное образование "Клинский района Московской области" выпустило процентные облигации на предъявителя, выпуск 25003. Эти бумаги трижды подвергались дефолту, но в конечном итоге всё было выплачено, хоть и с опозданием.
📈 Риск процентных ставок
Если процентные ставки на рынке вырастут, то цена облигаций снизится. В случае досрочной продажи цена наверняка будет ниже покупки.
📊 Риск ликвидности
У муниципальных облигаций низкая ликвидность, что даёт высокую волатильность цены. Опять же, при досрочной продаже цена вероятно будет ниже покупки.
Налогообложение
Купон по муниципальным облигациям не облагается подоходным налогом.
Но доход с разницы цены покупки и цены продажи налогом облагается.
Можно купить муниципальные облигации для своего ИИС и получить дополнительно 13% вычетом.
На что обратить внимание при покупке:
1️⃣ Кредитный рейтинг
2️⃣ Кредитные гарантии
3️⃣ Долги регионов. Свежий обзор долгов можно посмотреть ниже.
4️⃣ Лучше выбирать крупных эмитентов с большим бюджетом
5️⃣ Обращайте внимание на амортизацию, с ней купонный доход меньше.
6️⃣ Диверсифицируйте портфель разными облигациями.
Как купить муниципальные облигации
⚡ Купить облигации вы можете через брокеров.
✅ Для этого в программе QUIK в окне «Создание таблицы текущих торгов» находим «Доступные инструменты». Вводим там слово «облигации» и выбираем «Т0 Облигации».
✅ Теперь выберем нужные параметры (заголовки столбцов) и обязательно добавляем параметр «Тип», по нему сделаем фильтр таблицы.
✅ Выбираем фильтр по столбцу «Тип», как показано на рисунке. И задаем «Показывать только строки значение которых *Равно суб.РФ*».
Вывод
➕ Высокая надёжность.
➕ Купонный доход не отягощён налоговым бременем.
➖ Низкая ликвидность