В первой части статьи мы познакомились с техническим анализом, пришло время взяться за фундаментальный.
Фундаментальный анализ подразумевает под собой оценку «внутренней стоимости» компании, и дальнейшее ее соотношение с рыночной ценой акций этого эмитента. Если мы выяснили, что компания на самом деле стоит намного дороже, чем ее оценили на рынке, значит стоит ее покупать, так как со временем эту правду поймут остальные участники финансовых игр и цена ее акций будет расти.
Самое сложное конечно это правильно оценить компанию, есть множество экономических коэффициентов, которые надо вычислить исходя из финансовой отчетности эмитента. Рассмотрим самые популярные из них.
1. P/E - отношение цены акции к годовой чистой прибыли на акцию
Вычислив данное соотношение, мы определим сколько лет нам потребуется чтобы наши вложения окупились, если прибыльность компании не изменится.
В абсолютном выражении, чем меньше полученное число, тем привлекательнее инвестиция. Также очень удобно применять этот коэффициент при сравнении похожих по роду деятельности компаний. Например «Газпром нефть» и «Роснефть».
Если абстрагироваться от всех других показателей и коэффициентов, то «Газпром нефть» почти в 2 раза более перспективная инвестиция.
Данный коэффициент неприменим, если компания показала за год убыток.
2. Р/В – отношение цены к балансовой стоимости.
Балансовая стоимость компании рассчитывается как = все активы – нематериальные активы – гудвилл – обязательства.
По сути балансовая стоимость показывает что останется от компании, если она одномоментно погасит все кредиты/облигации, бренд превратится в тыкву, патенты перестанут иметь стоимость.
Если коэффициент будет близок к 1, значит покупая эти акции, вы не переплачиваете за репутацию компании и другие нематериальные ценности. Если меньше 1, значит вы покупаете часть всех зданий, оборудования, материальных запасов дешевле их настоящей стоимости, т.е. компания недооценена.
Российские компании нередко торгуются с дисконтом к балансовой стоимости.
3. Отношение активы/обязательства.
Чем значение больше, тем устойчивее стоит на ногах компания, тем легче ей будет пережить внезапный финансовый кризис, чрезвычайную ситуацию, аварию на производстве, т.к. задолженность относительно масштаба организации незначительная.
Норма показателя сильно разница в зависимости от рассматриваемой отрасли. К примеру в банковском секторе значение 1,1-1,15 является стандартным, а в энергетическом показатели значительно больше.
4. Дивидендная доходность
Единственный из всех коэффициентов, который можно потрогать. Именно поэтому нередко начинают выбор акций именно с этого показателя.
Тут все просто, чем больше значение, тем интереснее становится покупка. Важным моментом является регулярность выплат, и желательно чтобы размер дивидендов периодически повышался. На нашем канале есть отдельная статья на эту тему.
Поддержите автора канала лайками, подписывайтесь чтобы не пропустить новые статьи (ежедневные выпуски), задавайте вопросы в комментарии.