Приветствую всех подписчиков на канале Начинающего инвестора! ✌🏻
И года не прошло, как подошёл к завершению обзор по компании Visa 😅
И вот сегодня заключительная часть, так что присаживайтесь поудобнее и поехали!
Отчёт за III квартал 2020 года
На официальном сайте компании ищем раздел Investor Relations. Обычно он в самом низу. Открываем отчёт за последний квартал.
Также здесь можно посмотреть презентацию (более короткую и визуально понятную версию отчёта) и содержание конференц-колла, на котором можно узнать что-то интересное о планах компании от руководства. Но мы тут собрались для изучения отчёта, так что не будем отвлекаться 🤓
Прибыли/убытки
Чистая выручка в последнем квартале составляет 5млрд$. Это на 16% меньше, чем в том же квартале 2019 года. Падение есть, но пока не такое ощутимое. При этом если сравнить данные за последние 12 месяцев в этом году и прошлом, увидим различие и того меньше - 21,8млрд$ против 22,9млрд$ (менее, чем на 5%). То есть по этому показателю компания чувствует себя вполне неплохо 🆗
Операционные расходы за последний квартал уменьшились с 2,4млрд$ до 1,9млрд$ YTY 🟢
В итоге операционная прибыль показывает снижение в последнем квартале YTY с 3,7млрд$ до 3,1млрд$ (на16%). И как итог... снижение чистой прибыли. Здесь видим падение с 3млрд$ до 2,1млрд$ в последнем квартале YTY (на внушительные 30%) 🔴
Мое замечание: по этому стейтмэну видим, что из-за того, что в последнем квартале потеряли 1млрд$, он потом вылазит везде, включая ЧП. А так как показатель ЧП самый маленький, влияние на него оказывается значительное.
Что ж, смотрим дальше 👀
Баланс
Наличность на балансе компании увеличилась более, чем в 2 раза (с 7,8млрд$. Логично 👨🏻✈️
Инвестиции в ценные бумаги уменьшились на 0,5млрд$, дебиторка уменьшилась более, чем в 2 раза (с 3млрд$ до 1,2млрд$).
Остальные показатели изменились не так значительно, чтобы повлиять на общий результат.
Итого общие активы изменились на 8млрд$ (как раз тот Cash and cash equivalents, которые компания запасала) 🟡
Что тут ещё интересного?
Длинный долг увеличился с 16,7млрд$ до 21млрд$ (увеличение на 25%). С одной стороны увеличение немаленькое, с другой стороны, кэша на счетах стало в 2 раза больше, так что с долгами компания готова рассчитаться в случае чего ☑️
Итого по обязательствам в последнем квартале увеличение на 7млрд$ YTY.
В капитале изменения не такие большие (всего на 1млрд$). В основном, из-за валютной переоценки - Foreign currency translation adjustments
Резюмируя вышесказанное - обязательства и капитал увеличились с 72,5млрд$ до 80,9млрд$ (увеличение на 11%).
А теперь взглянем, как компания регулировала свои денежные потоки 💸
Денежные потоки
Операционный денежный поток уменьшился на 18% (с 12,7 до 10,4млрд$). В основном за счёт выплат задолженностей.
От инвестиционной активности теперь уже плюс. В прошлом году было -0,5млрд$, в этом уже +1,427млрд$. Уменьшили покупки, увеличили продажи, в целом, всё логично ✅
Финансовая активность показывает улучшение показателей. В прошлом году отрицательный поток составлял 12млрд$, в этом году "всего" -4млрд$. В основном, это связано с выпуском облигаций на 7,2млрд$.
Итого свободный денежный поток увеличился почти в 2 раза (с 10,8млрд$ до 19,1млрд$). Но, опять же, не забываем о выпуске облигаций, то есть компания заняла эти деньги их надо будет отдавать 🟡
Новости о компании
- 17 августа 2020 года Visa выпустила старшие облигации с фиксированной ставкой на общую сумму 3,25 миллиарда долларов со сроком погашения от 7 до 30 лет и процентными ставками от 0,75% до 2,0%. Средневзвешенная процентная ставка составляет 1,53% ✅
- 27 октября 2020 года Visa объявила, что подписала окончательное соглашение о приобретении YellowPepper. В компании считают, что это приобретение ускорит принятие стратегии Visa "сеть сетей" в Латинской Америке и Карибском бассейне за счет значительного сокращения времени выхода на рынок и уменьшения затрат для эмитентов 🟢
- За двенадцать месяцев, закончившихся 30 сентября 2020 года, Visa выкупила в общей сложности 44,2млн обыкновенных акций класса А по средней цене 183,30$ за акцию. Этот выкуп оценивается в 8,1млрд$ 🟢
Ну и в конце отчёта нас ждёт приписка с полной неопределённостью:
Given the continuing impact of COVID-19 and the significant uncertainty in the global economy, it is difficult to reasonably estimate the Company's annual results; therefore we are not providing a fiscal full-year 2021 outlook at this time 🤷🏻♂️
Говоря по-русски, оценку давать не будем, потому что ковид и всё такое.
Выводы
Что ж, компания неплохо справляется с пандемией. Да и почему бы ей неплохо это делать?
Платежи всё равно были, есть и будут. Как некое незыблемое основание для бумаг этого сектора можно открыть позицию. Но не больше, чем на половину. По технике цена сейчас у верхней границы и не исключён откат.
Ну и не надо забывать про форс-мажор, третью волну и всё такое.
Честно говоря, больше хочется добавить в портфель кого-то более молодого и резвого - PayPal или Squarе. Но последняя компания это уже немного другая история, о которой расскажу в следующий раз.
А на сегодня всё, спасибо, что дочитали!
- С вас пальцы вверх, если было интересно 👍🏻 а ещё можно поделиться статьей с друзьями
- Заряд мотивации автору можно сделать ниже 👇🏻
