Телеграмм-канал для практикующих трейдеров https://bit.ly/3pr7cIa
В 1884 году Чарльз Доу и Эдвард Джонс, соучредители Wall Street Journal, создали первый в США индекс — Dow Jones Railroad Average, в состав которого вошли крупнейшие железнодорожные компании.
Из-за низкой популярности индекса железнодорожных компаний, Доу и Джонс в 1896 году создали промышленный индекс Доу-Джонса, который теперь все знают как «Dow». В Dow Jones Industrial Average изначально входили крупнейшие промышленные компании-монополисты в таких отраслях как производство сахара, табака, масла и каучука.
Компоненты индекса Доу-Джонса
Первый Доу-Джонс включал 12 компонентов, в 1916 году их количество было увеличено до 20, а в 1928 году до 30.
В первой половине XX века Dow был ориентирован на акции промышленных предприятий, но во второй половине XX века на американском фондовом рынке появилось много крупных компании, которые не имели отношения к промышленному сектору. Например, в восьмидесятых годах в состав индекса были добавлены McDonald's (MCD) и Coca-Cola (KO), а в девяностых Disney (DIS), Walmart (WMT) и Microsoft (MSFT).
Почему состав индекса постоянно меняется
S&P Dow Jones Indices, крупнейший мировой поставщик индексов, регулярно меняет состав компонентов индекса Доу-Джонса. Для включения компании в состав Dow или ее исключения из индекса нет каких-то конкретных правил, но существуют общие рекомендации:
- Кандидаты на включение и компоненты индекса должны быть крупными компаниями, оказывающими влияние на американский фондовый рынок.
- При ребалансировке, создатели индекса пытаются сохранить равное соотношение представителей следующих секторов: технологического, здравоохранения, потребительских товаров, финансовых услуг, энергетики и промышленности.
- В состав индекса могут входить только компании, сильно влияющие на экономику США. Например, последние 20 лет роль крупных IT-компаний в американской экономике существенно возросла, из-за чего в индекс Доу-Джонса были добавлены: Intel (INTC) в 1999, Cisco Systems (CSCO) в 2009 и Apple (AAPL) в 2015 году.
Недостатки индекса Dow
Индекс Доу-Джонса сложно назвать лучшим инструментом для оценки динамики американского фондового рынка по следующим причинам:
- Индекс Dow взвешен по цене. Это значит, что он основан на стоимости акций его компонентов. Рыночная цена акций ничего не говорит о компании, из-за чего основой для расчета индексов, отражающих реальную ситуацию на бирже, используют рыночную капитализацию, которая влияет на вес компании в составе индекса.
- Методика расчета индекса, основанная на стоимости его компонентов, не позволяет включить в его состав некоторые крупные компании. Когда сплит акций Apple снизил в индексе вес «технологий», в Dow добавили IT-компанию Salesforce, но не смогли включить Google (GOOGL) или Amazon (AMZN) из-за их высокой стоимости. Индексу нужно было заполнить пробел в технологическом секторе, но компанией с «правильной ценой».
- Dow не может быть индикатором американского фондового рынка, так как он состоит всего из 30 компонентов.
Заключение
Несмотря на широкую известность индекса Dow, большинству инвесторов не стоит обращать на него внимания. Существуют другие индексы, которые состоят из большого числа компонентов, взвешенных по рыночной капитализации. Индекс S&P 500 или Russell 2000 гораздо лучше отражают ситуацию на американском фондовом рынке.
Телеграмм-канал для практикующих трейдеров https://bit.ly/3pr7cIa