📊 Как влияет на акцию включение в индекс?

⚙ Суть механизма проста, он основан на притоке денег пассивных фондов, повторяющих структуру индекса. Иногда речь идёт о десятках миллиардов долларов. В первую очередь это индексные ETF, которые следуют за бенчмарком (что это такое - здесь: https://smfanton.ru/fondovaya-birzha/benchmarki.html). В эти ETF, в свою очередь, инвестируют триллионы долларов пенсионные и хедж-фонды. Внутри всё сложней: при ребалансировке портфелей фондов используются сложные алгоритмы математических вычислений.

📈 Итак, на рынке становится известно, что бумага будет включена или исключена из индекса. Чем выше капитализация индекса, и, соответственно, меньше капа самой акции, тем большее влияние окажет это на котировки. Играет роль также изначально присущая бумаге волатильность. Например, Тесла в общем случае среагирует сильнее, чем условная IBM. Разница объясняется долей спекулянтов, в т.ч. шортистов, которые будут пампить или топить бумагу по любому заметному поводу.

🚕 Последний пример - включение Теслы в S&P500 сегодня, 21 декабря. На самом деле всё произошло еще в пятницу, 18-го. Фонды должны привести свои портфели в соответствие с индексом к началу торговой сессии дня Х. В пятницу массово прошла квартальная экспирация опционов на это событие. Реакцию котировок в случае с Теслой сложно было предсказать. Неслучайно я отношу этот актив к категории спекулятивных, не проходящих по критериям для моего долгосрочного портфеля. Волатильность вы видите на графике под постом.

📉 На премаркете курс провалился на 5%, но потом был выкуплен фондами и фанатами-"физиками" на +6.7%. Приток, по разным оценкам, от 50 до $75 млрд. Могло быть и более резкое движение. Всего же с момента решения комитета S&P Dow Jones Indices акция выросла на 70% всего за месяц. Правда, это не значит, что Тесла закрепится на новом уровне и продолжит расти. Вполне возможна фиксация прибыли спекулянтами. А возможен и шорт-сквиз, когда из-за массового закрытия коротких позиций бумага аномально растёт.

👩‍🦲 Недавний пример на нашем рынке - расписки TCS Group, которые выросли на прошлой неделе на 7%. Основная причина - перспектива включения в индекс MSCI Russia Standard вместо MSCI Small Cap (малая капитализация) в 2021 г.

✍🏻 Ндеюсь, популярно объяснил. Комментируйте, как вы учитываете подобные явления.