Первичный анализ позволяет с ходу отсеять потенциально рискованные сделки и сосредоточиться на работе с эмитентами, достойными внимания. В дальнейшем для проработки рисков рекомендуется проводить более глубокий, фундаментальный анализ компании, который предусматривает:
· изучение ее отчетности;
· поиск информации о дивидендной политике;
· расчет маржинальности;
· выяснение степени закредитованности, финансовой устойчивости, ликвидности и т.д.
С чего начать?
Определяем род деятельности компании – производственную отрасль и сектор. Это позволит составить мнение о том, как влияет на бизнес инфляция, как меняются процентные ставки, выяснить цикличность и оценить дальнейшие перспективы инвестирования.
Цикличность определяется зависимостью выручки компании от экономических циклов. Если прибыль зависит от них, то бизнес циклический. Нециклический характеризуется постоянным доходом, независящим от спадов и подъемов экономики.
Об экономике можно судить по динамике ВВП, текущему уровню безработицы в стране компании-эмитента, высокому индексу деловой активности и спросу на кредитование.
Совокупность вышеперечисленных факторов позволяет определить, в какой стадии бизнес-цикла находится экономика страны – подъем, пик, рецессия – предугадать ее дальнейшее развитие и влияние на операционные процессы циклической компании.
Если ваша стратегия – удержание долгосрочного портфеля, минимум на десятилетие, то цикличность не так важна. В таком случае следует обратить внимание на следующий параметр «технологичность», а после переходить к фундаментальному разбору.
Технологичность – анализ передовых секторов производства. Предпочтение следует отдать активным компаниям, внедряющим инновации. Нужно работать на перспективу и учитывать, что со временем актуальность выбранной компании должна возрасти.
Приоритетной для инвестиционного портфеля станет компания, которая сможет долгое время поддерживать конкурентную борьбу и удержаться на рынке. У таких компаний большая добавленная стоимость, позволяющая обеспечить им финансовую устойчивость и высокую маржинальность бизнеса.
На данный момент такие сферы – IT и здравоохранение. Если вы только начали изучать инвестиции, то обратитесь за помощью к грамотному финансовому консультанту, практикующему инвестору с личным портфелем свыше 60 млн рублей.