Кризис наступил, и центробанки, пытаясь спасти экономику, вливают в нее деньги. Однако эффект от фискальной политики рано или поздно становится незначительным.
Дарю готовый портфель на Мосбирже (не забудьте подписаться)
Доходность более 17% за год
Так, во время кризисного 2008 года 7 крупнейших центробанков мира начали вливать деньги в экономику. За 13 лет в оборот вошло почти $20 трлн. новых денег. К чему это привело?
📌 Ключевые ставки снизились с 3,5-4% до 0,5%. Дальнейшие возможности процентной политики ограничены.
📌 Экономика поднялась, но рост так и не удалось восстановить до докризисного уровня.
📌 Инфляция не достигла целевого уровня, но удалось избежать дефляции.
📌 Глобальный долг достигнет к концу 2020 года $277 трлн, более 300% мирового ВВП. В то время как капитализация мирового фондового рынка составляет около $100 трлн, только 100% мирового ВВП.
Регуляторы оказались в ситуации, когда независимость их действий ограниченна. Одна ошибка, и можно спровоцировать системный долговой кризис.
Центробанки отложили проблемы
💼 Пока Центральные банки вливали в экономику деньги, они позволили политикам не принимать сложных решений.
Структурные экономические проблемы — такие, как неравенство — так и остались на повестке дня. А между тем любой экономический дисбаланс имеет решение, только его цена может быть велика. И если политиков избавляют от необходимости принятия таких решений, они соглашаются.
В результате фискальная политика приводит к еще большему неравенству. Менее состоятельные граждане держат сбережения в низкорисковых активах: депозитах и облигациях. Во время низких ключевых ставок их доходность почти нулевая. Более состоятельные держат значительную часть капитала в рисковых активах, и стоимость их растет.
Что в итоге?
Кризис 2020 года ухудшил баланс. Государственные и корпоративные долги выросли. Центральные банки продолжают проводить мягкую политику, чтобы не допустить ужесточения денежно-кредитных условий. Бюджеты еще надолго останутся дефицитными.
В результате доходы будущих поколений окажутся значительно ниже, чем у предыдущих. Финансовая стабильность находится в зоне риска. Инвесторы ожидают низкую долгосрочную доходность в сочетании с высокими рисками и неопределенностью.
👍 Ставьте лайки и подписывайтесь на канал!
➡Если хотите получать оперативную информацию, подписывайтесь на телеграм канал Кубышка - Финансы