Существуют ETF (exchange trading fund), фонды которые торгуются на бирже. Они делятся по классу активов, типам рынков, секторам, капитализацией компании и так далее.
Наряду с обычными ETF есть еще один подвид биржевых фондов – «плечевые» (от англ. Leveraged) — это торгующиеся на фондовой бирже ценные бумаги, которые позволяют за счёт заёмных средств повторить движение другой ценной бумаги внутри торгового дня с множителем 2 или 3, увеличивая таким образом и потенциальные убытки и прибыль. По сути это точно такие же фонды, но умножающие итоги биржевых операций на размер плеча, а также открывающие короткие позиции.
Каждый подобный ETF существует как на рост, так и на падение. Например, Invesco QQQ – это биржевой индексный фонд (ETF), отслеживающий индекс Nasdaq 100.
SQQQ (ProShares UltraPro Short QQQ) - это шорт на индекс Nasdaq с тройным плечом.
TQQQ (ProShares UltraPro QQQ) - это лонг на индекс Nasdaq с тройным плечом.
Цель TQQQ проста: обеспечить тройную ежедневную доходность Nasdaq-100. Таким образом, если этот индекс увеличивается на 3% в определенный день, то TQQQ должен подскочить на 9%. Но работает и в противоположенном направлении и возможные просадки по данному инструменты в 3 раза выше.
После закрытия торгов каждый день портфель корректируется. Если цена акций повышается с предыдущего закрытия от $100 до $109, то кредитное плечо добавляется в портфель. Увеличение кредитного плеча называется положительным составом. При снижении цены акций кредитное плечо вычитается из портфеля для выравнивания тройного воздействия с более низкой ценой акций. Это называется отрицательной рецептурой.
Какие есть подводные камни?
Возьмем какой-нибудь условный индекс и фонд с третьим плечом на него. Предположим, начальная цена $100, в первый день индекс падает на 3%, во второй день растет на 3%. Для индекса цена закрытия в первый день составит $97, во второй $99,91 ($97 * 1,03). Фонд же из-за плеч в первый день упадет на 9% до $91. А во второй вырастет до $99,19 ($91*1.09). Как легко заметить, за два дня убыток составит $0,81, а не $0,27 ($0.09*3), как большинство предполагает при первом знакомстве с данным типом фондов.
То есть каждый день фонд получает новую цену и принимает ее за 100%. Условно упал до 95% - теперь это 100%. Когда рынок +5% дал, то получилось 97,5 от основной суммы. Соответственно на боковике, эти фонды дадут существенный минус, даже если основной индекс будет находится примерно на одном уровне.
В этом и заключается основной риск. Для пассивных стратегий «купи и держи» маржинальные фонды не очень подходят.
SQQQ и подобные инструменты — это «страховка» портфеля, а не его основа. Пример: падение индекса NASDAQ-100 во второй половине 2018 на 20% привело к росту SQQQ на 90% (что даже больше, чем «3х»). Максимальная просадка портфеля, разделённого 90/10 между QQQ и SQQQ, в той ситуации составила бы ~9% вместо 20%.
Таким образом, плечевые фонды самостоятельно использовать не рекомендуется, это спекулятивный инструмент опытных трейдеров и инвесторов на короткий срок с хорошим трендом иначе риск потерять деньги сильно увеличивается.
Мы с нашим пулом инвесторов заработали 50% за 10 дней на трехплечевом фонде на Финансовый сектор сша под тикером FAS.US пруфы и скрины в нашем телеграм канале.