ЦБ сообщил, что на 1 ноября международные резервы России (в просторечии - золотовалютные резервы) оценивались в 582,8 млрд. долларов.
Красными стрелками показаны "сливы" ЗВР Центробанком, приводившие к кризисам 2008 и 2015 годов.
Чтобы увидеть, что подобный "слив" имел место и перед кризисом 1998 года, необходимо ЗВР отложить по логарифмической шкале.
Во время валютных интервенций из экономики изымается рублёвая денежная масса - в этом и состоит губительный эффект интервенций.
Вставка: Что почитать на эту тему:
"1998 год: новый взгляд на старый кризис" - о том, как традиционно развивались кризисы в России;
"Медвежья услуга больших резервов" - о том, что валютные интервенции наносили вред странам ещё во времена Великой депрессии.
Резюме
В отличие от предыдущих кризисов, сейчас ЦБ не "палит"* ЗВР, не тратит их на интервенции.
Именно этим, в частности, можно объяснить более мягкое (чем ожидалось) прохождение Россией кризиса 2020 года.
*- выражение президента Владимира Путина
P.S.
Для тех, кто использует Телеграм:
Материалы этого блога можно на несколько часов (а иногда - дней) раньше прочитать на телеграм-канале "M2".
В Телеграме его можно найти, введя в строку поиска @m2econ.
Или воспользуйтесь ссылкой https://t.me/m2econ
Дзен: https://zen.yandex.ru/m2econ
Подписывайтесь!