Infineon Technologies (Xetra: IFX) вчера опубликовала отчет по МСФО за 4 квартал финансового 2020 г. Выручка выросла на 21% до €2,49 млрд по сравнению с €2,06 млрд за 4Q19. Скорректированная чистая прибыль в расчете на 1 акцию (EPS) €0,20 практически не изменилась в сравнении с €0,19 годом ранее. За финансовый 2020 г. выручка составила €8,57 млрд, увеличившись на 6,7% в сравнении с €8,03 млрд за 2019. Прибыль упала на 58% до €368 млн против €870 млн годом ранее. В основном из-за опережающего роста издержек на 15%, которые компания объясняет ростом совокупного долга в связи с поглощением Cypress Semiconductors. Результаты 4Q20 и FY20 совпали с прогнозами компании – в 3Q20 компания ожидала выручку за год €8,5 млрд.
Результаты по сегментам. 42% продаж приходится на автомобильное направление бизнеса (Automotive). Сюда входят инверторы и заряжающие элементы для электромобилей (EV), компоненты для электроусилителей рулевого управления, светодиодного переднего освещения, телематический блок управления и пр. Клиенты: BYD, Hyundai, Bosch, Hitachi, Mitsubishi Electric и т.д. Automotive прибавил 18%, продажи €1,05 млрд в 4Q20. Второе крупное направление “Power & Sensor Systems”, в том числе включает IGBT модули, карбид кремния, интеллектуальные модули питания (IPM) и т.д. Клиенты: Boeing, Amazon, Alibaba Group, Samsung, LG и т.д. Сегмент прибавил 19% к 4Q20, выручка €759 млн (30% продаж компании). “Industrial Power Control” -4%, продажи €349 млн. “Connected Secure Systems” рост в 2 раза, выручка €326 млн, сюда относится IoT.
География продаж по итогам года: Китай 37%; Европа, Ближний Восток и Африка 27%, включая Германию 12%; Япония 9%; остальные страны Азии 15%; США 10%. За год выросла доля Китая и Японии, США и Германии - снизилась.
Одновременно с публикацией отчета было сообщение о сделке с компанией GT Advanced Technologies на поставку карбида кремния. Контракт рассчитан на 5 лет. Карбид кремния это основа для энергетических (power) полупроводников. В частности, применяется в солнечных панелях, зарядных станциях для электромобилей, индустриальной энергетике.
Прогноз. В 1Q21 Infineon ожидает выручку €2,4 - €2,7 млрд. За полный финансовый 2021 г. €10,5 млрд, что соответствует росту на 22,6%.
За финансовый год Infineon планирует заплатить дивиденды €0,22 на акцию, в сравнении с €0,27 за предыдущий год.
Традиционно ключевые метрики.
1) Текущий P/S = 4.
2) EV/EBITDA = 22.
3) Чистый долг / EBITDA = 2x.
На наш взгляд, долгосрочные инвесторы могут покупать акции компании на этих уровнях.
См. также Технология Infineon позволит владельцам швейцарских часов пользоваться бесконтактной оплатой.
Акции Infineon Technologies (Xetra: IFX) входят в состав портфеля SUVE CM.
Больше квартальных обзоров можно посмотреть в нашем телеграм-канале: @SUVECM или https://t.me/SUVECM
Список постов с разбором отчетов технологических компаний, акции которых включены в состав портфеля SUVE CM (сезон отчетности календарный 3 кв. 2020 г.):
1. ASML
2. Intuitive Surgical
3. Netflix
4. Tesla
5. Microsoft
6. Mastercard
7. Visa
8. Alexion Pharmaceuticals
9. Amazon
10. Alphabet (Google)
11. Facebook
12. KLA Corp.
13. PayPal
14. SolarEdge
15. Vestas Wind Systems
16. Nintendo
17. Alibaba
18. Incyte
19. Take-Two Interactive
20. Square
21. Zynga
22. TPI Composites
23. Match Group
Полный список наших инвестиционных идей можно посмотреть в посте структура портфеля SUVE CM.
Важная информация о блоге и описание стратегии инвестирования.
