В то время как ралли биткойнов за последний месяц оживило разговоры о том, что к концу года его цена достигнет новых рекордных максимумов, превышающих $ 20 000, рынок опционов на криптовалюту продолжает определять очень низкую вероятность того, что этот сценарий будет реализован.
По данным источника данных Skew, на момент публикации биткойн (BTC, + 1.11%) имел 6% -ную вероятность того, что торговля биткойнами превысит исторический максимум 2017 года в размере 20000 долларов США к концу декабря .
«Вероятность рекордных максимумов к концу года ниже 10% означает, что рынок не интересует такой результат», - сказал CoinDesk в чате Telegram Вишал Шах, опционный трейдер и основатель поддерживаемой Polychain Capital биржи деривативов Alpha5.
Опцион - это производный инструмент, который дает покупателю право, но не обязанность купить или продать базовый актив по определенной цене в определенную дату или до нее. Опцион колл дает своему владельцу право что-то купить, а опцион пут дает право продать.
Вероятности опционов рассчитываются с использованием формулы Блэка-Шоулза на основе таких критических показателей, как цены опционов колл, цены исполнения, цена базового актива и «безрисковая» процентная ставка по инвестициям в качестве казначейских облигаций США и время до погашения.
Рекордно высокая вероятность занижения цен на рынке?
Цена биткойна выросла с 3 867 до 13 800 долларов за последние 7 с половиной месяцев. Однако, несмотря на то, что цены выросли более чем на 250%, шансы на то, что биткойн достигнет рекордных максимумов к концу года, выросли, по всей видимости, с 4% до 6%. В июле вероятность достигала 8%.
Таким образом, можно сделать вывод, что рынок опционов недооценивает возможность роста цен до 20 000 долларов до 31 декабря.
Однако это не всегда так, потому что у биткойна теперь есть всего восемь недель, чтобы наметить рост на 50% до 20 000 долларов. Еще в марте у биткойна было три квартала - девять месяцев - на то, чтобы бросить вызов рекордным максимумам. По мере того как время до истечения срока уменьшается, вероятность того, что цены вырастут за пределы определенного уровня, снижается.
Кроме того, биткойн подорожал на 50% или более за два месяца всего восемь раз за свою 10-летнюю историю, а три из восьми 50% -ных ралли, происходящих два раза в месяц, произошли во время безумного бычьего рынка в 2017 году.
Учитывая сокращение времени, оставшегося до истечения срока в декабре, и историческую динамику цен на биткойны, рынок опционов может показаться рациональным с точки зрения ценообразования с 6% -ной вероятностью достижения криптовалютой максимума за весь срок действия к концу декабря.
«Рынок опционов, похоже, не увлекается недавним сильным ростом цен», - сказал Суи Чунг, генеральный директор CF Benchmarks, в заявлении для CoinDesk. Чанг добавил, что «если мы экстраполируем динамику цен и волатильность биткойнов за последние 90 дней до истечения срока в декабре, то, по всей видимости, биткойн должен закончить год между 14 000 и 15 000 долларов».
В настоящее время на рынке опционов вероятность того, что к концу года цена превысит 14 000 долларов, составляет 40%.
Некоторые трейдеры могут утверждать, что рынок опционов завышает шансы на то, что биткойн превысит 20 000 долларов. Это связано с тем, что трехмесячная подразумеваемая волатильность (IV) или ожидания инвесторов относительно волатильности цен в следующем квартале значительно превышают трехмесячную реализованную волатильность (RV) или ценовые отклонения, наблюдавшиеся за последний квартал. .
В настоящее время трехмесячный IV прогнозируется на уровне 3,2%, а RV колеблется на уровне 2,5%. Вероятности опционного рынка имеют положительную корреляцию с подразумеваемой волатильностью.
Забегая вперед, шансы на то, что цены установят новый рекорд в этом году, вырастут, если криптовалюта быстро поднимется выше максимума июня 2019 года в 13880 долларов. Согласно техническим графикам, сопротивление между 13 880 и 20 000 долларов очень мало.
