На этот вопрос отвечает термин — Margin of safety. Это самый ключевой параметр при инвестировании. Его придумал Бенджамин Грэм.
В своей книге «Разумный инвестор» Грэм не дает четкого определения, но поясняет свою идею на множестве примеров.
В случае облигаций можно говорить о марже безопасности, например, если прибыль превышает размер платежей по долгу в 5 раз. Другими словами, регулярные платежи по долгу составляют не более 20% прибыли.
Задавшись целью сформулировать секрет разумного инвестирования, были придуманы два волшебных слова: «запас надежности».
Это означает, что при выборе компании нужно смотреть не только на фундаментальные показатели, но и на текущую стоимость. Так как чем выше цена, то тем ниже потенциальная доходность и выше риски.
Например, справедливая цена Apple 150$ исходя из метода оценки DCF. Если мы будем брать ее по 120$, то да, через несколько лет она достигнет этой отметки. При этом стоит сказать, что легко может упасть и до 100$ в краткосрочном периоде после покупки.
При цене покупки за 120$ здесь очень маленький запас прочности. Поэтому при такой цене лучше не покупать данную акцию так как инвестор подвергает себя большому риску, что получит в короткий период сильную просадку и зафиксирует убыток.
Поэтому лучше дождаться коррекции рынка купив хотя бы по 105-110$ за штуку, чтобы увеличить запас прочности и быть разумным инвестором. Любой риск должен быть оправдан.
Маржа безопасности достигается, когда ценные бумаги покупаются по цене, которая была бы существенно ниже их внутренней стоимости, для того, чтобы застраховаться от человеческих ошибок, неудачи или экстремальной волатильности в сложном, непредсказуемом и быстро меняющимся мире.
Также можно сделать вывод о том, что понятие маржи безопасности непрерывно связано с идеей недооценки стоимости по отношению к справедливой. Грубо, чем больше эта недооценка, тем больше маржа безопасности.
Поэтому не нужно испытывать чувство FOMO (страх упущенных возможностей) и покупать акции на самом верху, когда основной рост произошёл. Прежде, чем это сделать нужно просчитать потенциальное соотношения прибыли и риска и только в случае удовлетворения вашего личного психологического запаса прочности нужно принимать решение о покупке.
Больше полезной информации и аналитики, можно прочесть в нашем телеграм канале