Телеграмм-канал для практикующих трейдеров https://bit.ly/3pr7cIa
При покупке акций из разряда «Small Cap» инвестор вкладывает деньги в компании, чья рыночная стоимость ниже большинства эмитентов, торгующихся на классической фондовой бирже.
Из-за низкой стоимости, акции компании с малой капитализацией характеризуются повышенной волатильностью, благодаря которой бумаги Small Cap обладают высоким инвестиционным потенциалом.
Рассмотрим плюсы и минусы покупки акций компаний с малой капитализацией.
Введение в «Small Cap инвестиции»
Компании с малой капитализацией — это эмитенты с рыночной стоимостью от 300 млн $ до 2 млрд $. Из-за низкой стоимости Small Cap компаний, они редко входят в состав индекса S&P 500 и не так известны, как «Голубые фишки».
Инвесторы вкладывают деньги в компании с малой капитализацией, так как их доходность выше, чем у крупных организаций из индекса S&P 500. Высокая доходность Small Cap акций обусловлена тем, что их потенциал роста выше, чем у больших компаний. Исторические данные и закон больших чисел, свидетельствуют о том, что увеличение компании снижает потенциал ее роста. Например, эмитенту с капитализацией в 1 трлн $ сложнее вырасти в два раза, чем компании стоимостью 1 млрд $.
Именно поэтому индекс Russell 2000, в состав которого входит много Small Cap компаний, привлекательней для инвесторов, чем S&P 500. С 2001 по 2019 год доходность ETF iShares Russell 2000, включая дивиденды, составила 344%, в то время как SPDR S&P 500 ETF позволил заработать всего 253%.
Глядя на доходность Russell 2000 можно подумать, что покупка акций компаний с малой капитализацией — лучший вариант инвестиций, но это не так. Высокую доходность всегда сопровождает повышенный риск. Ведь Russell 2000 не только растет лучше S&P 500 на бычьих рынках, но и быстрее падает при коррекциях и обвалах.
Именно риск крупных потерь удерживает инвесторов от покупки акций Small Cap компаний, так как они чаще крупных аналогов объявляют о банкротстве в периоды падения фондовых рынков.
С другой стороны, успешные компании с малой капитализацией вырастают до крупных холдингов и транснациональных корпораций, как это было с Amazon Джеффа Безоса. Стоимость Small Cap компаний может увеличиваться в десятки или даже сотни раз, принося инвесторам сверхприбыль. Поэтому инвестировать в ценные бумаги небольших компаний можно и даже нужно, но при этом нельзя забывать о диверсификации.
На что обращать внимание при покупке акций компаний с малой капитализацией
- Revenue growth или рост выручки. Темпы роста выручки Small Cap должны превышать 20% в год;
- Earnings growth или рост прибыли. Небольшие компании могут не приносить прибыль из-за затрат на расширение и борьбу с конкурентами внутри рыночной ниши. Однако, чистая прибыль компании должна иметь тенденцию к росту на фоне сокращения убытков;
- Price-to-earnings (P/E) ratio или отношение рыночной стоимости акций к прибыли. Низкий коэффициент P/E указывает на то, что компания недооценена рынком, а высокий на то, что переоценена;
- Price-to-sales (P/S) ratio или отношение стоимости к продажам. Показатель полезен при работе с небольшими компаниями, так как позволяет их оценивать если они не приносят прибыли. При высоком P/S компания переоценена, а при низком недооценена. Нужно учитывать, что для каждой отрасли характерен свой средний P/S;
- Total addressable market (TAM) или общий адресный рынок. Потенциал роста компании напрямую зависит от возможностей ее рыночной ниши. Размер адресного рынка лучше всего оценивать в сочетании с темпами роста выручки. Если оба показателя высокие — компания является отличным инвестиционным инструментом.
Телеграмм-канал для практикующих трейдеров https://bit.ly/3pr7cIa