В середине десятых годов (после политического кризиса 2014 года и первой волны девальвации рубля текущего десятилетия) в инвестициях наметились две остальные тенденции, которые, похоже, имеют шанс стать основной идеей следующего десятилетия:
- Если раньше инвесторов в больше интересовала доходность вложений, то сейчас они в первую очередь интересуются, насколько предсказуемы сценарии завершения предложенного варианта инвестиций.
Доходность по-прежнему остается важным фактором, но еще после кризиса 2008 года люди были готовы вкладываться в варианты с непредсказуемым результатом ради шанса получения высокого дохода. А сейчас первый вопрос, который мы чаще всего слышим от новых инвесторов – чего я могу ожидать от своих вложений на перспективу трех месяцев, года или трех лет.
- Частные инвесторы все больше отдают предпочтения коробочным инвестиционным решениям и профессиональным инвестициям.
В прошлом десятилетии с идеей «хочу торговать самостоятельно» в инвестиционную компанию приходил буквально каждый первый инвестор розничного сегмента (с капиталом менее 3 млн рублей) и довольно большая доля более крупных инвесторов сегментов Премиум и Привилегия. Сейчас потребности клиентов все больше смещаются в сторону профессиональных консультаций или управления активами. Темп жизни ускоряется, и будет укоряться еще сильнее в ближайшие годы. Все меньше времени остается на хобби, освоение новых профессий, анализ поступающей информации и принятие сложных решений. И все больше людей предпочитают, чтобы сложные решения за них принимали профессионалы. С их согласия, или вообще автономно – здесь уже многое зависит от психологического портрета каждого инвестора.
В связи с этим в инвестиционной сфере все большее значение приобретают продукты, позволяющие инвестировать без значительных временных затрат. Снова, после почти 10 лет забвения, набирают популярность паевые инвестиционные фонды. Растет рынок простых и более сложных коробочных продуктов: от покупки акции через интернет-банк нажатием одной кнопки до составления модельных портфелей под разные профили инвесторов.
И среди всего этого множества актуальных инвестиционных решений отдельно можно выделить структурные продукты: готовую инвестиционную стратегию, основанную на известных базовых активах, и предполагающую заранее известные сценарии погашения и выплаты дохода в четкой зависимости от рыночной ситуации в каждый момент времени обращения продукта.
(фрагмент видеоинтервью с ведущими экспертами по структурированию активов)
Инвесторы любят структурные продукты за предсказуемость и четкие ориентиры: если в купленной стратегии заявлен ежеквартальный купон из расчета 8% годовых в долларах, то эта комбинация удовлетворяет сразу двум потребностям – дает высокий валютный доход и обеспечивает регулярные выплаты одной и той же суммы с заданной периодичностью.
Инвесторы не любят структурные продукты за разного рода неприятные сюрпризы: в какой-то квартал вдруг оказывается, что купон выплачен не будет, потому что есть условия его выплаты, и именно в этом квартале они не соблюдены.
- А в прошлый раз, когда я покупал такую же стратегию, никаких условий не было, - говорит инвестор, и выходит из инвестиции разочарованным, с четким ощущением, что его обманули.
Но чаще всего природа этого разочарования – совершенно иная.
Структурные продукты относятся к классу сложных инвестиционных продуктов. Их существует множество видов: с гарантией возврата начальной суммы и без нее, с гарантированным купоном, который выплачивается вне зависимости от текущей ситуации на рынке и с условным купоном, выплата которого от текущей ситуации зависит. При этом условный купон может быть с эффектом памяти и без такого эффекта: в первом случае все не выплаченные купоны предыдущих периодов выплачиваются в том квартале, когда рыночная ситуация впервые позволяет сделать такую выплату, во втором – просто теряются. Это – всего лишь несколько примеров из множества различных условий, которые могут присутствовать одновременно в одной стратегии. И без понимания видов, классификации и принципа работы структурных продуктов вы никогда не сможете разобраться, что именно вы покупаете, подходит ли вам эта стратегия и нет ли в ней сценария, наступление которого вас серьезно разочарует.
Прежде чем инвестировать в любые сложные продукты, необходимо разобраться как минимум с тремя вопросами:
- Что из себя представляет выбранный продукт в целом, как класс активов. Какие у него есть особенности, ограничения, преимущества и слабые стороны.
- Какие значимые условия включает в себя тот продукт, который вам предлагают купить: каковы условия входа в инвестицию, как выплачивается доход и от чего зависит его выплата, каков минимальный и максимальный срок выхода из инвестиции и есть ли возможность выхода раньше этого срока.
- Каковы наихудшие последствия инвестиции в выбранный продукт, можно ли оценить их вероятность, хотя бы на исторических данных, и готовы ли вы принять эти последствия.
Наверное, для начинающего инвестора все это звучит довольно сложно, поэтому эксперты инвестиционной компании «ВЕЛЕС Капитал» подготовили для всех желающих своего рода путеводитель по структурированию активов – на этой неделе открылся новый интернет-проект компании «Структурный подход к инвестициям».
Здесь вы найдете самую полную базу знаний по структурированию активов (видео, интервью, текстовые материалы), сможете ознакомиться с актуальными здесь и сейчас идеями и успешными историями выпуска и погашения структурных нот, а также сможете проверить адекватность своего подхода к выбору сложных инвестиционных продуктов и получить чек-листы для оценки предлагаемых вам инвестиций с точки зрения того, насколько они подходят именно вам.
Работа с сайтом абсолютно бесплатна, регистрация не требуется. Наша основная цель заключается в том, чтобы вы инвестировали только тогда, когда полностью к этому готовы и в те активы, которые максимально отвечают вашим требованиям. Ведь только в этом случае вы сможете работать с нами или другой инвестиционной компании долгие годы, без лишних разочарований, планомерно приумножая свой капитал и способствуя процветанию нашего бизнеса.
Уже инвестировали в структурные продукты? Пишите отзывы в комментариях.