Широкая денежная масса включает в себя рублёвую и валютную составляющие.
Индекс силы рубля показывает, во сколько раз рублёвая часть больше валютной.
На графике видно, что экономика чувствует себя, как правило, лучше, если индекс силы рубля выше. А провалы индекса соответствуют кризисам (1998, 2008, 2014-15 годов).
На 1 сентября индекс вернулся в узкий диапазон 3,2 … 3,6, в котором находится почти «безвылазно» с конца 2017 года.
Очередная попытка выйти из этого «застойного коридора» не удалась.
Индекс сейчас выше своих значений годовой давности.
Темпы роста рублёвой денежной массы пока выше, чем валютной.
Такая ситуация (зелёная линия выше красной на графике) – хороший сигнал.
Динамика индекса силы рубля (среднегодовой индекс) пока находится в положительной зоне и в измерении «год к году», и в измерении «месяц к месяцу».
Как видно, «поводов для кризиса» (с точки зрения денежно-кредитной политики) было гораздо больше в 2019 году, чем сейчас.
Резюме
· Индекс силы рубля прорывов в экономике не обещает, но и провала не обещает тоже.
· Падение в экономике будет не таким глубоким, как во время прошлых кризисов, и обусловлено оно будет не денежно-кредитной политикой ЦБ, а чисто «медицинскими» факторами.
P.S.
Для тех, кто использует Телеграм:
Материалы этого блога можно на несколько часов (а иногда - дней) раньше прочитать на телеграм-канале "M2".
В Телеграме его можно найти, введя в строку поиска @m2econ.
Или воспользуйтесь ссылкой https://t.me/m2econ
Дзен: https://zen.yandex.ru/m2econ
Подписывайтесь!