На следующей неделе акции компании Совкомфлот начнут торговаться на Мосбирже. Сбор заявок на участие уже в самом разгаре. Что это за компания и стоит ли туда инвестировать в рамках первичного размещения? Ставьте лайк❤️ и давайте смотреть.
🚢Компания СОВременный КОМмерческий ФЛОТ занимается транспортировкой нефти, нефтепродуктов и газа по морю. Перевозка осуществляется с помощью танкеров и газовозов, которых у компании на данный момент 147 шт. По объему перевозимых углеводородов компания занимает 3 место в мире, т.е. достаточно крупная.
🤟Совкомфлот сотрудничает с такими компаниями, как ГАЗПРОМ, Газпромнефть, Роснефть, Новатэк, ExxonMobil, British Petroleum, Chevron и многие другие. Клиенты у неё "что надо" 🤟
☝️На данный момент компания Совкомфлот полностью принадлежит нашему государству в лице Правительства РФ. Но в результате появления акций на МосБирже доля государства размоется, т.е. 75% останется в руках государства, а 25% разойдётся среди миноритарных инвесторов (получается, что это и IPO и SPO одновременно).
💵Что касается финансового состояния, то за последние три года оно значительно улучшилось: прибыль выросла, а долг сократился. Деньги, которые будут привлечены компанией в результате выхода на биржу также частично пойдут на погашение долга, а значит, финансы могут улучшиться ещё.
👉Основные мультипликаторы на данный момент:
✅EV/EBITDA = 4,6
✅Долг/EBITDA = 2,7 (критическое значение 3, но в данном случае оно ниже)
✅P/E = 5,5
💁Также компания планирует выплатить дивиденды уже в 2021 г. из расчёта 50% прибыли по МСФО.
🤔Что делать? Покупать или нет?
👉Если говорит в целом, то компания размещается на бирже по адекватным ценам, т.е. она не переоценена (как это обычно бывает, когда компании выходят на IPO). Но с другой стороны, риски есть и они для меня даже весОмее:
👎Во-первых, улучшение финансовых результатов Совкомфлота в 2019-2020 было вызвано одноразовыми скачками ставок фрахта, которые не повторятся в будущем.
👎А во-вторых, компания нацелена на обслуживание только нефтегазового сектора, а сейчас там постепенно сокращаются расходы и срезаются объёмы из-за соглашений стран ОПЕК.
👎Ну и также все помнят опыт размещения другой государственной структуры – банка ВТБ в 2007 г. Акции ДО СИХ ПОР даже близко не подошли к цене первичного размещения, а торгуются в минусе на -76%! Конечно не факт, что акции Совкомфлота упадут также, как и ВТБ, но этот пример никто не забыл.
💁Вывод. Лично я понаблюдаю со стороны. Купить можно успеть всегда (ведь акции только появляются на бирже и будут торговаться там ещё долго). А вот поддаваться всеобщему ажиотажу, не оценив всех рисков, не разумно.
✍️Делитесь мнением в комментариях👇