На обучении я рассказываю, что такое облигации и как они работают. А еще я рассказываю, как мы можем заработать на изменении процентных ставок.
На сегодняшний день сложилась интересная ситуация в длинных ОФЗ, которой можно воспользоваться. К примеру, мы можем рассмотреть длинные облигации ОФЗ 26225, с погашением в 34 году. 21 мая цена данных облигаций доходила до 115,73%, что соответствовало доходности к погашению 5,76% годовых. А сегодня 29.09 цена этого выпуска на бирже 107,10%, что соответствует доходности к погашению 6,53% годовых. Доходность облигаций за 4 месяца выросла на 0,77%. А тело облигаций снизилось с 115,73% до 107,10%, т. е. на 8,63 фигуры или на 7,46%.
Почему же просели облигации? Сложно сказать, возможно инвесторы опасаются различных рисков, таких как вмешательство РФ в политические процессы в Беларуси, отравление Навального, которое может привести к новому циклу санкций, а теперь еще и конфликт между Азербайджаном и Арменией. Однако, т. к. более 30% на рынке ОФЗ это инвесторы – нерезиденты, можно однозначно сказать, что нерезиденты активно выходят из длинных займов РФ. Т. к. базовые валюты нерезидентов — это доллары США и Евро, мы видим обратную конвертацию накопившихся рублей в базовые валюты. Весомый вклад в снижение стоимости рубля привносят именно нерезиденты, именно поэтому с перовой половины июня начался процесс роста USD и EUR по отношению к рублю.
А центральный банк РФ, в этот же период продолжил снижение ключевой ставки с 4,5% до 4,25%. Однако на заседании 21.09 принял решение сохранить ключевую ставку на значении 4,25% сообщив, что видит простор для дальнейшего снижения. Кроме того, сегодня появилась новость на сайте ЦБ РФ о дополнительном объеме продаж валюты с 1.10 по 31.12 в рамках сделки по продаже акций ПАО «Сбербанк». Т. к. мы не наблюдаем сигналов от ЦБ, намекающих на рост ставок. Скорее в условиях роста USD и EUR по отношению к рублю, текущую ситуацию остановить или полностью изменить может продажа валюты с стороны ЦБ РФ.
Если же нерезиденты, проявляющие интерес к нашим активам, возобновят спрос на нашем рынке то и доходности облигаций могут восстановиться, вернувшись к значениям марта-июня. А подпитать интерес могут операции carry trade, ЦБ в этой ситуации может усилить интерес у нерезидентов к таким операциям. В такой ситуации мы можем увидеть возврат доходности к 5,76%. На 29.09 цена составила бы 114.7%.
Резюме. Мы можем увидеть восстановление стоимости облигаций. Если рассматривать длинный выпуск ОФЗ 26225, с погашением в 2034 году. То купив такую облигацию по 107,10%, вполне есть вероятность продать ее в краткосрочной перспективе по 114.7%, что составит +7,60% к росту тела. Помимо роста тела, облигация еще приносит купонную доходность на тело 6,32% годовых. Вот такая возможность воспользоваться ситуаций!
*Данная информация не носит характер индивидуальной инвестиционной рекомендации.
