Сегодня поговорим про облигации.
Облигация - это долговая ценная бумага.
Вы даете предприятию деньги, предприятие дает вам бумагу и платит проценты. А в конце срока возвращает деньги.
Облигации может выпускать и государство. Тогда они называются Облигации Федерального Займа (ОФЗ).
Облигации могут выпускать субъекты федерации (Курская область например)
И разумеется, облигации выпускают различные конторы от Газпрома, до шаурмичной за углом
Номинал
У облигации есть номинал, то есть начальная и конечная стоимость бумаги. Например если номинал 1000р, то облигацию на первичном размещении продадут за 1000р и в конце срока вернут 1000р.
Купоны
Купонный доход - это те самые проценты, которые регулярно платят держателям облигации. Регулярность выплат может быть разной, например раз в квартал или раз в полгода.
Рыночная цена облигации. НКД
Цена складывается из собственно номинала плюс накопленный купонный доход (НКД). Чем ближе выплата купона, тем больше НКД.
Например, у нас есть облигация
номинал 1000р,
купон 100р,
первая выплата 1 марта, а следующая 1 сентября.
Поэтому
1 марта, сразу после выплаты, облигация будет стоить 1000р
1 апреля цена будет 1016р.
1 мая - 1032р
1 июня - 1048р
1 июля - 1064р
и так далее
1 сентября опять будет 1000р
А почему цена облигации показывается в процентах?
Как и у любого товара, у облигации есть рыночная стоимость. Рыночная стоимость - это баланс спроса и предложения в данный момент. Поэтому часто облигации продаются дешевле или дороже номинала.
Чтобы учесть и саму облигацию и купонный доход и рыночную стоимость, цену пишут в процентах.
Пусть наша облигация из примера стоит 102%, тогда
1 марта, сразу после выплаты, облигация будет стоить 1020р
1 апреля цена будет 1036р.
1 мая - 1052р
1 июня - 1068р
1 июля - 1085р
и так далее
В итоге, если цена больше 100%, то вы получите доходность меньше, чем заложена в облигации изначально.
Может быть и обратная ситуация, например облигация может стоить 98%. Тогда доходность будет больше номинальной
Сколько бы ни стоила облигация сейчас, при погашении все равно отдадут номинал, или 100% или в данном случае 1000р
Поэтому хорошая новость - доходность к погашению можно всегда точно рассчитать.
В чем преимущество облигаций?
1. Предсказуемая доходность. В любой момент вы можете рассчитать, какой доход вы получите, если будете держать бумагу до погашения. В конце срока вам все равно вернут номинал облигации.
2. В целом удобнее банковского вклада. Доходности в среднем выше. Не надо морозить деньги на весь срок вклада. Даже если держите бумагу 2 дня, из-за НКД вы получите какой-то доход.
В чем недостатки облигаций?
1. В России они в целом проигрывают по доходностям акциям и валюте.
2. Нет страхования как во вкладах. Этот пункт спорный. Как показывает опыт дефолта 1998 года, в случае неприятностей у государства, банки тоже посыпятся.
3. Заемщик может обанкротиться.
Самое слабое место у облигаций - это банкротство заемщика. Существует целый сектор высокодоходных облигаций, которые отличаются повышенным риском. Поэтому все риски вы берете на себя. Не стоит влезать в сомнительные истории, если не оценили финансовые показатели компании.
