🚀Пресловутые акции Tesla, о которых написаны уже мегатонны комментариев, выросли с начала года в 6 раз. Компания стала одной из самых дорогих в мире (почти $400 млрд), а Илон Маск попал в десятку богатейших людей. Бумаги толкали вверх не только спекулянты и "хомячки", но и ожидание включения в главный биржевой индекс.
🏆Что значит для эмитента принятие в клуб избранных? - Это не просто статус и престиж. Включение в "Си Пи"(так называют его трейдеры на своём жаргоне) означает, что большие индексные фонды обязаны будут взять бумагу в рамках своих портфельных стратегий. Сейчас она входит в индекс Nasdaq на 6-й позиции, а в S&P500 под Теслу было бы отведено 1.5%.
🚗 Tesla полностью выполнила формальные условия включения в индекс:
✅листинг на одной из бирж - NYSE, Nasdaq, CBOE;
✅free float (бумаги в обращении) - не менее 50%;
✅капитализация от $8.2 млрд;
✅высокая ликвидность - объём торгов от 250 тыс. акций/мес.;
✅прибыльность 4 последних квартала подряд.
🤷♂️ Несмотря на все эти соответствия, Комитет S&P не выдал Тесле членский билет. Решение не комментируется, но мы можем и сами предположить очевидные причины, по которым комитет так поступил.
⛔Волатильность бумаг, превышающая все нормы приличия в клубе;
⛔Оторванность котировок от объёмов реального бизнеса;
⛔Риск ущерба для репутации членов комитета, если Тесла сложится в 5-10 раз, что приведёт к падению индекса на процент-полтора.
💰Наконец, есть еще один довод: источники прибыли компании. Сейчас Тесла получает сотни миллионов долларов своеобразного роялти от других автопроизводителей. По экологическому законодательству те, кто выпускает количество электрокаров ниже определённой квоты, доплачивает через систему специальных ваучеров тем, кто эту квоту перевыполняет. Разумеется, Тесла здесь имеет неплохой гешефт. Но если в будущем конкуренты выполнят нормативы, Маск лишится этого источника.
🙅♂️ Я не считаю Теслу мусорной бумагой: всё-таки за ней стоит реальный бизнес и уникальные технологии. Возможно, её примут в S&P500 через год. Но моя долгосрочная стратегия имеет ограничения по волатильности и рискам, которые для меня имеют принципиальное значение. Поэтому я обхожу Теслу и подобные её активы стороной.