💼Как защититься от инфляции с помощью REIT
В настоящее время существует потенциал для значительной инфляции в будущем и виной всему пандемия COVID-19. Ситуация с коронавирусом вынудила центральные банки по всему миру проводить монетарную политику количественного смягчения и печатать дополнительные деньги. В связи с этим необходимо найти инвестиции, которые будут расти вслед за инфляцией.
💡Одним из лучших инструментов хеджирования инфляции, доступных инвесторам, является недвижимость. Если инфляция начинает расти, то цены на недвижимость тоже повышаются, соответственно, дорожает и аренда. Сейчас некоторые объекты по-прежнему оцениваются дешево, после мартовского падения рынка, но есть и те, которые остались на уровне “до пандемии”. Тем не менее, даже более дорогие объекты недвижимости, вероятно, станут дорожать ещё больше, как только инфляция начнёт расти.
Для многих инвесторов вкладывать деньги непосредственно в арендуемую недвижимость может оказаться проблемой, так как стоимость покупки достаточно высока и её обслуживание вызывает дополнительные сложности. Физическая недвижимость, в определенных случаях, является не очень ликвидной и даже может привести к убыткам, если попадётся проблемный недобросовестный арендатор.
💡Но на рынке существует такой инструмент, как REIT. REIT (real estate investment trust) — это фонды, которые покупают или строят недвижимость, сдают ее в аренду или продают, а также могут покупать ипотечные ценные бумаги у банков. Полученный доход распределяется между акционерами фонда путем выплаты дивидендов. Купить акции большинства фондов недвижимости может любой желающий. Когда инвестор приобретает эти фонды, можно сказать, что он также покупает управление всей недвижимостью, которая в нём содержится, поэтому у него нет головной боли от сдачи в аренду этих объектов самостоятельно.
Инвестор получает выгоду от роста денежного потока от сдачи недвижимости в аренду и увеличения базовой стоимости активов под управлением фонда. Арендная плата обычно повышается двумя способами:
✔️по истечении первоначального срока аренды она пересматривается по текущим рыночным ставкам;
✔️большинство договоров аренды содержат условия увеличения платы за аренду. Размер индексации может составлять определенный процент, но он зачастую привязан к показателю инфляции.
📍Следующей ключевой особенностью REIT является то, что они владеют огромным количеством объектов недвижимости. Благодаря долговечности и долгосрочному потенциалу роста, они являются предпочтительным видом залога для кредиторов. Это означает, что у фондов есть множество вариантов заимствования денег. Фонды с высоким кредитным рейтингом могут получить необеспеченный долг, а с более слабым REIT часто находят кредиторов, которые готовы работать с ними по залогу.
⚡️Многие бумаги данных фондов сейчас торгуются с дисконтом (к примеру, Realty Income Corporation, RLJ Lodging Trust, RLJ Lodging Trust Pref). Существует несколько методов сравнения стоимости REIT и их денежного потока. Один из них - это сравнение спреда между дивидендной доходностью REIT и 10-летними казначейскими облигациями. По этому показателю они являются самыми дешевыми за последние 30 лет, за исключением 2009 года. Низкие ставки казначейских облигаций означают, что для REIT снизилась стоимость заимствований. Это также значит, что как только экономика стабилизируется и арендаторы станут платить за ренту в обычном режиме, многие фонды восстановятся до ценовых уровней перед началом пандемии.
👉Выводы:
✔️денежный поток от владения бумагами REIT растёт вместе с инфляцией;
✔️базовые активы фондов, как правило, также растут вместе с инфляцией и гарантируют надежное обеспечение для дешевых заимствований;
✔️в данный момент стоимость относительно невысока.
Конечно, существует риск того, что некоторые арендаторы не смогут платить ренту в текущих непростых обстоятельствах. Этот риск может варьироваться в зависимости от сектора, в котором REIT владеет недвижимостью.
💡Вы знаете, что в американских школах детей учат базовым принципам инвестирования и управления личным капиталом? Конечно, там не рассказывают про дисконтирование денежных потоков и стандарты финансовой отчетности по МСФО. Тем не менее, каждый школьник знает о магии сложного процента, пользе регулярного реинвестирования средств и понимает, чем акция отличается от облигации. Возможно, именно поэтому фондовый рынок США самый развитый в мире и имеет самую высокую капитализацию.
В России и странах СНГ с этим все гораздо сложнее. Финансовая грамотность у нас не в почете.
🤔 Банки продолжают снижать ставки по депозитам. Как приумножить средства, которые удалось сохранить во время коронакризиса?
Кроме депозитов, акций, облигаций, ETF и недвижимости, стоит рассмотреть сравнительно новые варианты - краудлендинг - прямое кредитование малого и среднего бизнеса физическими лицами.
Для инвестора это возможность зарабатывать в 3-4 раза больше банковского депозита: 16-20% годовых.
Созданная ex-сотрудниками Сбербанка, Sberbank CIB и Oliver Wyman краудлендинговая платформа JetLend дает отличные возможности для профессиональных и начинающих инвесторов:
1. Защита от потерь при автоинвестировании. Ваши инвестиции - никогда не уйдут в минус. Платформа выкупает дефолтные займы, возвращает положительный баланс.
2. Приемлемая сумма инвестиций. Минимальная инвестиция - 30 тыс. рублей. Вы можете протестировать работу платформы с небольшой суммой.
3. Гибкость. Вы можете инвестировать индивидуально, самостоятельно выбирая каждый заём или включить функцию автоинвестирования, настроив его под свой риск-профиль.
4. Вторичный рынок. Вы можете продавать займы из портфеля с дисконтом или премией.
5. Партнерская программа. Позволяет зарабатывать на привлечении инвесторов и заемщиков на платформу.
Стать инвестором просто вместе с JetLend.
👍ТОП 5 технологических дивидендных компаний
Сегодня я решил провести эксперимент: попробовать собрать небольшой сегмент дивидендного портфеля акций из быстрорастущего и трендового технологического сектора. С помощью скринера Finviz я указал обязательные параметры отбора:
➡️Сектор - технологический
➡️Капитализация > $2 млрд. - исключим неустойчивые мелкие компании
➡️Дивидендная доходность > 4%
➡️Gross Margin > 30%
Данными параметрами я попытаюсь сделать ставку на маржинальные компании с обратным денежным потоком в виде дивидендов, с доходностью выше средней по рынку США (1,8%).
В итоге скринер отобразил в итогах поиска 5 акций:
1️⃣International Business Machines Corporation (IBM)
2️⃣Canon Inc. (CAJ),
3️⃣Hewlett Packard Enterprise Company (HPE)
4️⃣NetApp Inc. (NTAP)
5️⃣Xerox Holdings Corporation (XRX)
Рассмотрим кратко каждую компанию.
1️⃣International Business Machines Corporation (IBM)
Компания работает по всему миру, предлагая комплексные решения и услуги в IT-секторе и в облачных сервисах: хранение данных и облачные вычислительные мощности, ПО для служб безопасности и решения для аналитики в банковской, авиационной и розничной отраслях. Вычислительные мощности компании представлены суперкомпьютером Watson. Компания основана в 1911 году, ее штаб-квартира находится в Нью-Йорке.
Market Cap: $109,9B
Dividend Yield: 5,2%
Trailing P/E (LTM): 14,0X
Price/Book: 5,3X
EV/EBITDA (LTM): 9,3X
Total Debt: $69,8B
Cash: $14,1B
EBITDA 12-ТТМ: $15,577B
💡Несмотря на высокую, для американского рынка, дивидендную доходность и трендовый технологический сектор, компания стоит довольно дешево - всего 14х прибылей. Долг высок - 4,5х EBITDA, но большой запас наличности на счету в размере $14,1 млрд. не вызывает сомнений в финансовой стабильности этой вековой компании.
2️⃣Canon Inc. (CAJ)
Canon производит и продает офисные многофункциональные устройства (МФУ), копировальные аппараты, лазерные и струйные принтеры, фотоаппараты, диагностическое и литографское оборудование.
Сегмент Imaging System предоставляет цифровые камеры и сменные объективы, фотопринтеры, сканеры и калькуляторы.
Сегмент Medical System предлагает цифровые рентгенографические и диагностические системы, компьютерные томографические системы, магнитно-резонансные томографические системы, диагностические ультразвуковые системы, клинические химические анализаторы и офтальмологическое оборудование.
Сегмент Industry предоставляет оборудование для полупроводниковой литографии, штамповочные машины, цифровые видеокамеры, проекторы, вещательное оборудование, микромоторы.
Canon основана в 1933 году со штаб-квартирой в Токио, Япония.
Market Cap: $17,4B
Dividend Yield: 4,6%
Trailing P/E (LTM): 25,8X
Price/Book: 0,7X
EV/EBITDA (LTM): 5,5X
Total Debt: $6,2B
Cash: $4,1B
EBITDA 12-ТТМ: $3,22B
💰В отличии от IBM, вторая компания по показателю P/E (LTM) стоит аж 25,8 годовых прибылей, но EV/EBITDA 5.5X вносит корректировки в это понятие. Видимо, Canon много денег списывает на износ и амортизацию. Это бы являлось негативным сигналом, если бы Canon не платила столь высокие дивиденды. Финансовое здоровье компании очень хорошее: низкий долг менее 2 EBITDA и запас наличности в размере $4,1 млрд.
3️⃣Hewlett Packard Enterprise Company (HPE)
Компания предоставляет отраслевые серверы для многозадачных вычислений и решения для хранения данных. Также производит проводные и беспроводные точки доступа Wi-Fi, коммутаторы, маршрутизаторы и программные продукты. Свою продукцию HPE предлагает в лизинг или в кредит. Организация инвестирует в коммуникационные и медиа-решения. Основана в 1939 году со штаб-квартирой в Сан-Хосе, штат Калифорния.
Market Cap: $12,2B
Dividend Yield: 5,0%
Trailing P/E (LTM): 11,3X
Price/Book: 0,8X
EV/EBITDA (LTM): 4,9X
Total Debt: $17,8B
Cash: $5,1B
EBITDA 12-ТТМ: $4,687B
Отличная див.доходность и низкая цена для компании, связанной с быстрорастущим сегментом облачных сервисов. Уверенное финансовое состояние также свидетельствует о необходимости добавления акций данной компании в дивидендно-технологический портфель.
4️⃣NetApp Inc. (NTAP)
NetApp превратилась из организации по хранению данных в ведущего поставщика, предлагающего программные решения для управления данными в мультиоблачных средах. Компания со штаб-квартирой в Калифорнии осуществляет продажи по всему миру и насчитывает около 10 000 сотрудников.
Market Cap: $10,4B
Dividend Yield: 4,3%
Trailing P/E (LTM): 13,4X
Price/Book: 36,5X
EV/EBITDA (LTM): 8,1X
Total Debt: $1,8B
Cash: $2,9B
EBITDA 12-ТТМ: $1,11B
Среди всей пятерки - это самая прогрессивная из технологических компаний. Дивиденды вдвое выше среднего, РЕ 13,4, что недорого для облачной компании. Предлагают комфортную точку входа. Финансовое состояние - отличное: долг менее 2 EBITDA покрыт наличными на 160%. Акции этой компании сами прыгают в портфель.
5️⃣Xerox Holdings Corporation (XRX)
Компания разрабатывает и продает системы и решения для управления документооборотом в США, Европе, Канаде и за рубежом. Предлагает интеллектуальные услуги по автоматизации рабочих процессов. Также XRX производит принтеры, сканеры. Предлагает ИТ-услуги в сфере компьютерной и сетевой инфраструктуры, коммуникационных технологий и сетевого администрирования. А также облачные и серверные службы поддержки. Основана в 1906 году и базируется в Коннектикуте, США.
Market Cap: $4,1B
Dividend Yield: 5,1%
Trailing P/E (LTM): 9,6X
Price/Book: 0,7X
EV/EBITDA (LTM): 4,8X
Total Debt: $4,6B
Cash:$2,6B
EBITDA 12-ТТМ: $1,131B
Замыкает пятерку технологичных дивфишек самая маленькая по капитализации, но уверенно стоящая на ногах компания. Долг большой - 4 EBITDA, но покрыт имеющейся наличностью на 56%, что делает его не критичным. Точка входа в виде 9,6 годовых прибылей - также адекватная.
Всем отличных выходных!