Хотя в названии я указал инвесторов, по факту это актуально в любой сфере деятельности. Ведь инвестиции — это неотъемлемая составляющая нашей жизни и отражение нашей психологии.
1. Предвзятость подтверждения.
Нам кажется, что мы тщательно собираем и оцениваем факты и данные, делая вывод на их основе. На деле же мы сначала делаем выводы, а потом подбираем данные и факты, которые бы удовлетворяли нашему выбору. Если вы решили, что инвестиции — это лохотрон, то все аргументы «за» будут проходить мимо вас или восприниматься в штыки, а все, что будет подтверждать ваш вывод, будет греть ваше ЧСВ. Так же это работает и с иными убеждениями.
2. Иллюзия неуязвимости.
Эта ловушка ментальности заключается в том, что мы склонны переоценивать свои возможности и достижения по сравнению с другими. Этот феномен был первоначально описан Вайнштейном (1980). Позже, в 1991 г. Томас Гилович провел эксперимент среди студентов, в ходе которого их просили, в том числе, оценить свои лидерские качества. В результате эксперимента было установлено, что только 2% оценивают свои лидерские способности как средние. Оставшиеся 98% отметили их как «выше среднего».
Отсюда следует, что 94% профессоров считают, что их навыки преподавания выше среднего (любой, кто учился в колледже, может это опровергнуть). Также был проведен опрос среди студентов, который показал: 92% считают, что у них хороший характер, а 79% — что их характер лучше, чем у большинства. 80% водителей считают свои навыки вождения выше среднего, хотя всего ⅓ автомобилистов могут похвастаться безаварийной ездой. Еще одно подобное исследование (ссылка на него, к сожалению, перестала работать), показывает, что 85-90% людей видят свое будущее более радужным и безболезненным, чем у других.
Эта ловушка заставляет нас думать, что мы будем более успешными, что проживем дольше среднего, что наши способности выше, чем у других, хотя согласно Гауссову распределению выше среднего находятся явно не 80%. В инвестициях подобная ловушка очень опасна, так как заставляет нас думать, что все впереди, что мы еще успеем; она лишает нас подушки безопасности, ведь мы же неуязвимы, и дает ложную веру, что акции, которые мы отобрали, будут лучше рынка и т.д. Не тешьте себя иллюзиями, избавьтесь от ширмы.
3. Неприятие потерь.
Мы все очень боимся потерь! Просто катастрофически боимся потерь. Разного рода исследования показывают, что потери воспринимаются человеком в 2-2,5 раза эмоциональнее, чем приобретения, то есть боль от потери $100 в 2-2,5 раза превышает радость от приобретения тех же $100. Страх потерь заставляет вместо действия выбирать бездействие. Именно поэтому многие не открывают свой бизнес и боятся инвестиций: страх потерять гораздо сильнее, чем радость от будущих приобретений. В итоге, бездействуя, мы делаем себе только хуже. Если же объединить этот пункт с предыдущим, получится так, что мы склонны к поистине смелым прогнозам, но при этом совершаем самые скромные действия. Эта ментальная ловушка заставляет инвесторов продавать на минимумах, а предыдущая — покупать на максимумах.
4. Эгоизм.
Эгоизм (связан с пунктами 1 и 2) заставляет нас хорошее относить к собственным заслугам, а в плохом обвинять других. Если мы заработали на акции, то, значит, это я крутой аналитик, а не просто повезло. А вот если потерял, то виноваты все: и кукл, и невидимая рука рынка, и биржа, как в ситуации с фьючерсом на нефть.
5. Ошибка планирования
Это когнитивное искажение, связанное с излишним оптимизмом и недооценкой времени и затрат, требуемых для выполнения задачи. В 2003 г. Ловалло и Канеман предложили расширить определение термина, включив в него недооценку не только времени, но также затрат и рисков от будущих действий. Кроме того, согласно расширенному определению, в ошибки планирования входит переоценка пользы от будущих действий.
Согласно этому определению, ошибки планирования приводят не только к перерасходу времени, но и к избыточным затратам и недостижению запланированных выгод. Эта ментальная ловушка заставляет инвесторов недооценивать время на реализацию цели и переоценивать результат, который может получиться. В конечном счете люди берут на себя повышенный риск, считая, что это ускорит решение задачи и принесет нужные плоды, а по факту получается совсем иначе. Яркий пример — ремонт! Мы думаем, что уложимся в определенный бюджет, но на деле всегда выходим за рамки. Мы рассчитываем закончить за неделю, а работы растягиваются на месяцы. Считаем, что создать пенсионный капитал можно за год, когда для этого потребуется несколько десятилетий.
6. Паралич выбора.
Интуитивно мы считаем, что чем больше вариантов, тем лучше. Однако печальная истина заключается в том, что широта выбора может привести к параличу принятия решений из-за перегрузки информацией. Поэтому мы ошибаемся, думая, что большее число инструментов в портфеле улучшит ситуацию. Гораздо проще и эффективнее обойтись несколькими индексными фондами, чем грузить портфель сотней разных бумаг.
Представьте, насколько драматично такое убеждение вкупе с предыдущими. Мы переоцениваем и свои возможности по выбору, считая их выше среднего, и свои ожидания по сроку и потенциальной выгоде, а страх потерь приведет к тому, что в определенный момент мы вынуждены будем бежать без оглядки, теряя капитал.
7. Стадный инстинкт.
Этот механизм, родственный инстинкту самосохранения, применим в равной степени и к людям, и к животным. Обратите внимание, насколько проще покупать народные акции, потому что так делают все. А раз так делают все, то это заслуживает доверия. Ведь не могут же все ошибаться! Это механизм призван обеспечить нам ощущение безопасности и надежности, которое на деле может быть иллюзорным.
8. Экстраполирование прошлого опыта на будущее.
Нам свойственно экстраполировать свой прошлый опыт на неопределенное время в будущем. Грубо говоря, что если ваш бизнес был прибыльным в прошлом, то вы ожидаете, что он будет таковым и в будущем. Этим же свойством объясняется тот факт, что при опросах управляющих Bloomberg максимальная аллокация в акциях происходит на пике, а минимальная — на минимумах, хотя все должно быть наоборот.
Я привел ключевые ментальные ловушки, о которых стоит знать инвестору, да и любому человеку. Понимание основ того, как работает наша психика, поможет избежать множества ошибок. Представьте на секундочку ту ядерную смесь из всех пунктов, возникающую в голове обычного инвестора, который пришел на рынок и покупает акции Apple, потому что так делают все, или пытается отобрать себе в портфель отдельные бумаги, потому что опять-таки это делают все. Иллюзия неуязвимости успокоит нашего инвестора мыслями о том, что он не какой-то там середнячок, и у него все получится. Ошибка планирования зарядит его положительными эмоциями от того, как много (и главное — быстро) он заработает, купив эти бумаги. Все это подкрепится страхом потерь, который обязательно вылезет на очередном снижении, и под его колоссальным давлением, не рассчитав сил, наш инвестор все продаст и уйдет зализывать раны.
Знание этих поведенческих предубеждений и осознанный подход помогут избежать потерь и принимать более взвешенные решения. Поэтому всегда старайтесь смотреть, не подвержены ли вы какому-либо из пунктов.
Эта статья станет опорной для некоторых других тем, так что посмотрите ее внимательней:)
Практический курс по инвестициям: https://ftg.limited/razumnyy-investor
Family office, трасты, зарубежное гражданство, наследование и многое другое: https://ftg.limited/