💼В моём портфеле - одна из самых противоречивых бумаг российского рынка - акции TCS Group. Одни считают её стоимость нереально завышенной и относят к числу первых кандидатов на обвал котировок. Другие видят серьёзный и устойчивый бизнес с современной моделью управления.
👎Скептики указывают на то, что банк Тинькофф имеет самую высокую долю необеспеченных (беззалоговых) потребительских кредитов. Падение доходов населения, проблемы с безработицей, по их мнению, приведут к росту просроченной задолженности. Токсичный портфель будет деградировать, банку придётся доначислять резервы на кредиты низкого качества. Для банка это означает прямой убыток, поскольку деньги изымаются из бизнеса и замораживаются. Вишенкой на торте мы нередко видим жалобы на качество обслуживания и необученный персонал. Стоит признать, перечисленные негативные факторы имеют под собой реальное основание.
🔊Вчера агентство «Эксперт РА» подтвердило банку рейтинг ruA со стабильным прогнозом. Это неплохо, учитывая ситуацию на финансовом рынке. Качество активов названо "приемлемым" для розничного банка, капитал и ликвидность на достаточном уровне. Особо отмечено высокое качество корпоративного управления, которое обеспечивает команда Оливера Хьюза в отсутствие основателя - Олега Тинькова. Кстати, с начала года TCS - самая успешная из российских бумаг, не считая 6 золотодобытчиков и Яндекса.
💪Добавим, что группа имеет широко диверсифицированный бизнес. Банк - второй игрок на рынке кредитных карт после Сбера. Продукт рисковый, но с высокой маржой (66% портфеля). Самый успешный проект, пожалуй, брокер Тинькофф - лидер по количеству счетов с большим отрывом от конкурентов (обзор здесь: https://smfanton.ru/investicionnye-instrumenty/tinkoff-invest.html). Что касается жалоб клиентов, то почитайте, что пишут о Сбере или ВТБ, и всё будет выглядеть не так фатально. Кроме прочего, есть плюс от работы на удалёнке, поскольку банк и до ковида прекрасно обходился без офисов.
❓Чья точка зрения выглядит для вас убедительнее - скептиков или оптимистов? Поделитесь в комментариях своим мнением и опытом обслуживания у Тинькова.