Уважаемые читатели, в преддверии новогодних праздников хотел бы рассказать про свой портфель 2020 года.
Год выдался непростым, как для экономики России, так и для мировой экономики. По прогнозам аналитиков УК Доходъ полное восстановление экономики России произойдет в первой половине 2022 года, а это значит, что в 2021 году во многих секторах не стоит ожидать показателей на уровне 2019 года.
Стоит надеяться на скорейшее распространение вакцин от COVID-19 и снижение заболеваемости во всем мире.
Посмотрим, что у меня получилось и, что не получилось сделать в текущем году. Сразу хотел бы оговориться, что результат не является конечным, сразу после Нового Года цены на акции могут измениться и результаты будут другими.
Динамика стоимости портфеля.
В последние два месяца портфель вместе с мировыми фондовыми рынками вынесло наверх, однако в самом начале можно видеть, что никакого результата не было. Я вносил деньги на брокерский счет, а они съедались падением рынка в самом начале пандемии.
Всем, кто хочет создать в следующем году инвестиционный портфель рекомендую в начале делать покупки только на сумму ежемесячного пополнения портфеля.
Если начальный капитал больше, чем возможная сумма пополнения, то лучше будет распределить сумму на шесть или двенадцать равных частей, в зависимости от размера начального капитала.
Доходность портфеля.
Доходность портфеля за 2020 год без учета уплаты НДФЛ равняется 13%, к уплате НДФЛ подлежит 600 рублей, поэтому я решил пренебречь данным фактором. В целом, результат получился на уровне индекса полной доходности ММВБ и превышает уровень инфляции и доходности по депозитам.
https://investfunds.ru/indexes/18085/
Доходность портфеля посчитана как отношение конечного остатка к вложенным средствам.
Знаю, что правильнее рассчитывать по среднему количеству активов, но этот способ кажется более затрудненным, так как в учете не отражаются даты всех пополнений счета.
В дальнейшем доходность будет отражена более справедливо, так как сумма ежемесячного пополнения будет меньше в сравнении с совокупной стоимостью активов.
Структура портфеля.
В последние два месяца, когда стало понятно, что все пошло в рост, я стал увеличивать долю облигаций в портфеле. Однако под самое окончание года я все-таки увеличил позиции в акциях некоторых компаний. Об этом расскажу немного позже.
Увеличение доли облигаций во время роста рынка акций - принцип, описанный в книге Бенджамина Грэма "Разумный инвестор". Основная идея заключается в том, что облигации являются менее волатильным активом и при очередной коррекции такой баланс позволяет продать облигации и купить подешевевшие акции.
Поэтому облигации в портфеле с датой погашения номинала не позже 2023 года, а также встречаются облигации эмитентов с повышенным риском (Домодедово, Агрофирма Рубеж), что позволяет получать доходность выше средне-рыночной доходности по корпоративным облигациям.
Структура акций российских компаний.
За 2020 год в части портфеля с акциями российских компаний получилось собрать 10 эмитентов из разных секторов.
В декабре перед собранием акционеров Русской Аквакультуры увеличил долю в компании. Компания стоит дешево в сравнении с зарубежными компаниями аналогами.
Кроме того, увеличил долю в компании Газпром нефть, а также Обувь России. У данных эмитентов год с точки зрения результатов выдался неудачным, так как розничная торговля и нефтянка больше всех пострадали от пандемии. Однако необходимо поддерживать целевую долю по компаниям в общем портфеле.
Структура акций иностранных компаний.
В декабре была увеличена доля Intel, а также Virgin Galactic, с точки зрения общего баланса Intel является компанией со стабильными результатами и дивидендами и стоит сейчас в три раза дешевле, чем американский фондовый рынок (по показателю P/E).
Компания Virgin Galactic должна занимать не более 2% от портфеля. Считаю это единственной венчурной инвестицией в портфеле, компания оценивается на уровне 5,5 млрд долларов, однако MVP компании не проработан до конца, в дальнейшем предстоит не одно SPO и размытие доли инвесторов для финансирования проекта, но морально я готов к этому, чтобы поучаствовать в коммерциализации космоса.
В январе планирую купить акции компании Verizon. Компания понравилась по финансовым показателям, дивидендной доходности и стабильности выплат. В период пандемии акции телекоммуникационного сектора являются защитными, так как люди меньше контактируют друг с другом, но не перестают поддерживать связь по телефону.
Изменение цены акций.
На данном графике отражено изменение цены акций за этот год, больше всех участники рынка переоценили компанию Solar Edge. В целом, это связано с популярностью сектора возобновляемой энергетики. С июля акции компании выросли на 124%.
Второй компанией по изменению цены со знаком плюс является Северсталь, 49%. С учетом полученных дивидендов результат по доходности будет выше.
Кроме того, очень обрадовала новость о сделке с участием компании Alexion. Весь год я не понимал, почему компания со средним ростом выручки в 20% стоит дешевле рынка, а в конце года приходит AstraZeneca и выкупает Alexion с премией в 50% к рыночной цене.
С точки зрения неудачных сделок классически можно сказать о трех компаниях. Это ВТБ, НМТП, Газпром нефть.
Для снижения цены на акции компаний всегда должны быть объективные причины, связанные с бизнесом компаний.
Причины, которые выделил:
- Снижение выплат дивидендов от обещанных 50% от прибыли до 10% от прибыли у ВТБ.
- Снижение грузооборота у НМТП из-за снижения перевалки нефти во время пандемии. Однако данная просадка нивелируется полученными дивидендами от продажи зернового терминала и прибыли за 2019 год в размере 14%.
- Снижение емкости внутреннего и внешнего рынков нефтепродуктов, снижение цены на нефть, все это повлияло на показатели Газпром нефти и как следствие рыночную стоимость компании.
Способы недопущения подобных ошибок в дальнейшем:
- Проверять честность менеджмента компании в отношении акционеров. Проверять достигала ли компания ранее поставленных целей, не кидала ли акционеров на дивиденды.
- Оценивать влияние внешних и внутренних факторов на расширение и сужение рынков сбыта, на которых компания продает свои товары или услуги. Помочь в этом может центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования.
- Диверсифицировать портфель, минимизировать долю компаний, показатели которых напрямую зависят от цен на ресурсы.
Таким получился этот год с точки зрения первого опыта в инвестициях. Предполагаю, что с учетом полученных навыков и знаний, ошибок и всевозможных граблей, на которые я наступил в этом году, следующий год должен быть проще.
НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНДИВИДУАЛЬНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ!
Донат: https://www.tinkoff.ru/sl/2iE4V98fYTL
Канал в телеграмме: https://t.me/invdiary