Автор: Дмитрий Дорофеев, портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал»
Последние несколько месяцев рынок евробондов находился под давлением, что создало хорошие условия для прихода на него новых инвесторов.
Сегодня хотел бы рассказать вам про два рынка, которые, наверное, являются одними из самых интересных на рынке евробондов в настоящее время. Это рынок Индонезии и рынок Мексики.
Индонезийский рынок является очень устойчивым, очень развитым. Там наблюдается стабильная политическая ситуация при стабильном макроэкономическом фоне.
Тем не менее данный рынок также столкнулся с оттоком капитала, который наблюдался с начала текущего года, в результате чего доходности по многим еврооблигациям эмитентов из данной страны сейчас демонстрируют очень хорошие доходности. Так, в нашем фокусе находятся компании, которые имеют отрицательную долговую нагрузку, то есть чистый долг EBITDA у них отрицательный, но при этом они дают доходность порядка 7-8% годовых в долларах при рейтинге из категории «BB», что является очень хорошим показателем для подобного кредитного качества.
Отдельной темой в последнее время стали выборы в Мексике. Напомню, что в это воскресенье прошли выборы, победу одержал президент левого толка Лопес Обрадор.
Также он получил полную поддержку в парламенте страны, что дает ему полные полномочия для проведения масштабных реформ. В целом через всю его предвыборную кампанию проходила линия борьбы с коррупцией и повышения эффективности компаний. Также он намерен провести приватизацию большого количества госкомпаний, что должно повысить эффективность мексиканской экономики, и что создает хорошие возможности для инвесторов поучаствовать в данных событиях. В целом мы думаем, что мексиканские евробонды также имеют хороший потенциал для роста и рекомендуем покупать наиболее привлекательные голубые фишки.