⚠️Главный риск, который есть в облигациях – это риск банкротства эмитента. Когда вы покупаете облигацию, то таким образом даёте денег в долг эмитенту данных бумаг. И единственное, что вас, по сути, волнует – это то, насколько высока вероятность банкротства данного эмитента, потому что если риск банкротства высокий, тогда компания не сможет вернуть деньги, которые вы вложили в её облигации.
📊Когда вы покупаете акции, то вам важно то, какими фундаментальными показателями характеризуется бизнес, т.е. здесь ключевым моментом является рост выручки, рост прибыли, величина рентабельности, низкий долг и т.д. Акционерам важно, чтобы бизнес компании рос, тогда и цена акций будет расти, а так же приносить дивиденды.
📋А держателям облигаций по большому счёту это не важно! Для них ключевыми моментами являются только следующие 4 пункта:
1️⃣Насколько компания закредитована, т.е. сколько активов у эмитента куплено в кредит. Чем выше уровень закредитованности, тем выше риски дефолта в случае возникновения кризиса.
2️⃣Насколько крупным является бизнес компании (чем крупнее бизнес, тем надежнее эмитент).
3️⃣Есть ли у компании прибыль по итогам ближайшего отчётного периода (на самом деле, здесь может быть даже небольшой убыток, в общей сложности не более 10% от активов, потому что держатели облигаций не участвуют в распределении чистой прибыли! Облигационные займы обслуживаются за счёт выручки. Поэтому небольшой убыток допустим).
4️⃣Положительный или отрицательный ли у компании денежный поток (важно, чтобы он был положительным, это говорит о том, что деньги в компанию приходят).
🗒️Эта информация берётся из бухгалтерского отчёта эмитента, который компания обязана публиковать по итогам каждого квартала.
➡️Т.е. эмитент может не расти с точки зрения бизнеса (а значит, будет не интересен акционерам), но может быть при этом надёжным заёмщиком (а значит, будет интересен покупателям облигаций).
☝️В облигациях есть ещё некоторые риски, о которых я расскажу в следующих постах, но риск дефолта - ключевой.