Всем привет!
EBITDA. Очень часто аналитики и инвесторы, говоря о компаниях используют эту аббревиатуру. Попробуем показать ее максимально просто, а затем — какую пользу она принесет вам при анализе компаний.
Представьте себя директором или владельцем бизнеса. Короче, вы — босс! Например, на фанерном заводе
Так вот, допустим вам приносят такие результаты:
- “Виктор Иваныч, в этом году выручка нашего комбината от сбыта фанерных листов составила 5 млрд. руб.”
- “Затраты на труд и лес, ГСМ — одним словом, прямая себестоимость — 3.8 млрд. руб.”
- “В итоге 5.0–3.8 = 1.2 млрд. валовая прибыль”
- “Ещё 400 млн. — затраты на сбыт, доставку покупателям и управленческий офис, зарплату административного и сбытового персонала”
- “Итого 1.2–0.4 = 0.8 млрд. руб. наша операционная прибыль”
Тут вы спрашиваете — “а сколько акционерам-то можем выплатить?”. И ваши подчиненные продолжают:
- “По отчету о прибылях износ и амортизация начислены на 0.3 млрд. руб., кредитов нет, поэтому расходов на % по кредитам у нас не было — получается, прибыль до налогов 0.8 млрд. руб.
Замечание: Амортизация — “распылена” как среди прямой себестоимости, так и среди общеадминистративных и коммерческих затрат (условно, износ имущества есть и в станках, и в офисных стульях)
- “иными словами, заработали 800 млн. руб. — так что платим налог на прибыль 20%: 800 х 20% = 160 млн. и можно 640 млн. выгружать на владельцев, пусть яхты заказывают”
Так вот, Операционная прибыль + Амортизация = EBITDA. Это такой аналитический показатель, который позволяет понять, сколько компания заработала живых денег ДО:
- уплаты процентов по займам, получения доходов по депозитам
- уплаты налога на прибыль,
- погашения кредитов, вложений в новые проекты
- пополнения запасов, сбора долгов с клиентов и выплат задолженности поставщикам
Иными словами, сколько трудяги на вашем заводе заработали:) до всех финансов и налогов
Так и звучит аббревиатура: EBITDA = Earnings Before Interest, Tax and Depreciation&Amortisation — читая прибыль до процентов, налогов и амортизации.
Получается, поскольку EBITDA не учитывает много специфичных доходов и расходов (перепродажа имущества, кредитная нагрузка, инвестпроекты и прочее), и по ней проще сравнивать компании. Например, у одного завода доля EBITDA в выручке выше чем у другого — значит лучше работает.
Есть ещё много смысла в этом показателе, дальше пока не усложняем — в следующих выпусках я расскажу вам, с чем ещё её едят. На сегодня всё:)
P.S.: вы легко найдете EBITDA во множестве наших отчетов. Наши инвест обзоры смотрите здесь.
Подписывайтесь на наши каналы:
Основной канал — InvestHeroes
Трейдинг в лайве — InvestHeroes:Live
Наш MEDIUM — InvestHeroes
VKONTAKTE — InvestHeroes Community
FACEBOOK — InvestHeroes Communit
Наши инвест обзоры смотрите здесь