Росинтер Ресторантс Холдинг раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 6 месяцев 2018 года.
Общая выручка компании выросла на 7,3%, составив 3,7 млрд руб., что связано в основном с закрытием неприбыльных ресторанов. Компания в целом, завершила этот процесс, и сконцентрировалась на развитии сети. В первой половине 2018 года открыто 22 ресторана, среди них 13 корпоративных и 9 франчайзинговых. Выручка от собственных ресторанов показала рост на 6,8% - до 3,6 млрд руб. За отчетный период общее количество ресторанов выросло на 6 единиц при сокращении числа корпоративных ресторанов (-5 шт.), при этом средняя выручка за год с одного собственного ресторана увеличилась на 10,1% - до 43,4 млн руб. Доходы по франчайзинговому направлению, увеличились на 27,4% до 107 млн руб. на фоне роста количества точек обслуживания (+11 шт.) и роста выручки за год с одного ресторана на 14,4% до 2 млн руб.
Себестоимость продаж составила 3,1 млрд руб. (+4,9%). Валовая прибыль составила 587 млн руб. (+21,7%). Коммерческие и управленческие расходы составили 476 млн руб. (+9,9%). В отчетном периоде компания отразила в составе прочих операционных расходов убыток в размере 81,5 млн руб., связанный преимущественно с обновлением существующих и строительством новых ресторанов, против 25,9 млн руб. годом ранее. Помимо этого, отметим сократившиеся чистые финансовые расходы, составившие 131 млн руб. (-29,5%), что вызвано снижением стоимости обслуживания долга.
Помимо этого, Росинтер в отчетном периоде отразил обесценение активов на сумму 10,5 млн руб. против восстановления убытков от обесценения активов 12,2 млн руб. В итоге компания получила чистый убыток, приходящийся на собственников, в размере 129 млн руб. Отрицательный собственный капитал на конец отчетного периода составил 866 млн руб.
Отчетность в целом вышла в рамках наших ожиданий. Компания предполагает сохранить темпы роста и обновления сети и во втором полугодии. Кроме того, в целях повышения эффективности бизнеса Росинтер продолжает реализацию выбранной стратегии, в рамках которой компания выходит из неприбыльных активов, обновляет существующие рестораны под ключевыми брендами и осуществляет точечное развитие в регионах с высоким коммерческим потенциалом.
Мы не приводим значение потенциальной доходности акций Росинтера в таблице, в связи с тем, что собственный капитал компании на прогнозном периоде не выходит в положительную зону.
На данный момент бумаги компании в число наших приоритетов не входят.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»