Автор: Директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал» Владимир Брагин
Рынки на прошлой неделе выглядели относительно спокойно - где-то чуть пониже, где-то чуть повыше. В минусе были рынки акций, инвесторы несколько настороженно относятся к глобальным рискам и к тем заявлениям, которые делаются Трампом в части торговой политики, в части отношений с другими странами. Но были и хорошие новости, например, еврооблигации многих развивающихся стран показали довольно неплохие результаты на прошлой неделе, рынок продолжал восстанавливаться после недавней распродажи.
Если говорить про российский рынок, то здесь также были довольно смешанные результаты.
Рынок акций, с одной стороны, продолжал корректироваться после обновления очередного максимума, но пока все в рамках обычной волатильности.
На рынке рублевых облигаций тоже было некоторое снижение, здесь инвесторы ждут, наверное, предстоящего заседания ЦБ, которое будет в конце этой недели. Ставка, скорее всего, снижена не будет, но тут важно будет, какая риторика последует со стороны ЦБ. Вполне возможно, что Центральный банк все-таки даст какие-то намеки по поводу того, при каких условиях он возобновит цикл снижения ставок.
Напомню, что если говорить про наш российский ЦБ, то примерно год он ожидает ускорения инфляции, при этом меняется список факторов, которые могут на инфляцию повлиять, но несмотря ни на что инфляция остается низкой и сейчас, по последним данным, она составляет 2,3 процента, и пока признаков ее ощутимого ускорения также не наблюдается. Опять же, здесь важна будет риторика ЦБ.
В еврооблигациях российский рынок выглядел достаточно неплохо, S&P оставил рейтинг инвестиционного уровня, сказав, что возможен даже его пересмотр в сторону повышения, но на горизонте 24 месяцев отметило, что мы всегда отмечаем, хорошую макроэкономическую политику в России, которая позволяет удерживать и отличные кредитные метрики. И с точки зрения перспектив российский рынок еврооблигаций остается, наверное, одним из защитных.