Валютные фьючерсы Si, Eu, CNY

Сентябрьский контракт на доллар SiU2 торгуется с премией к споту на 35-41% годовых! И это при ключевой ставке 9.5% и ключевой ставке ФРС США = 1.75%. Какой-то нонсенс... Пробуем разобраться. И многие физ лица до сих пор считают вложение в синтетическую облигацию с долларовым базисом - без риска: К экспирации 15.09.2022 набежит прибыли +5000 руб на лот. Но это в корне не верно. Высокая доходность всегда возникает на повышенных рисках. Здесь просто обычные физики этот риск не видят или не хотят видеть...

Контанго по бессрочному фьючерсу на Евро выросло с 6,8 руб до 7,9 руб. В моменте разница между спот-ценой и фьючерсом EURRUBF доходила до 9,4 рублей!! Скорее всего дело в новости от брокеров (Финам, Открытие): Список принимаемых в гарантийное обеспечение валют на ФОРТС также будет пересмотрен: больше не будут приниматься евро (EUR) На единых брокерских счетах, у которых не было свободного рублевого кэша под ГО, а была позиция купли евро и проданный фьючерс, возник МАРЖИН-КОЛЛ. Потребовалось срочное закрытие короткой позиции по фьючерсу EURRUBF...

Значение календарного спреда SiU2-SiM2 между сентябрьским и июньским фьючерсами на доллар/рубль вчера достигло 6000 руб. Никогда такого не было и вот опять Ниже представлены графики доходности синтетической облигации (желтая линия) на основе фьючерсных контрактов. Конструкция такая: Формула расчета: (Цена фьючерса - 1000*USDRUB)/(1000*USDRUB + ГО), где ГО - гарантийное обеспечение под фьючерс. Ближайший фьючерс свалился в бэквордацию к споту и стал показывать отрицательную доходность. Дальние фьючерсы увеличили контанго: SiU2 - 33% годовых до сентября (15...

По замыслу Москвоской биржи бессрочные фьючерсы на валюту должны стать основным инструментом для валютных спекуляций частными инвесторами. Главное преимущество - отсутствие квартальных экспираций. Торги стартовали 26 апреля и сразу началось движение в сторону контанго к споту. +50 коп, +1 руб, +1.5 и т.д. Тренд на увеличение расхождения. В пятницу 03.06.2022 контракт USDRUBF торговался дороже реального доллара уже на 2 руб 80 коп. Покупатель переплачивает за свой выбор. А кроме того, он должен уплачивать продавцу премию овернайт - валютный своп при переносе позиции на следующий день...