Китайский юань - 15 лет интернационализации

Увеличение квоты QDII способствует открытию финансового сектора. Как пишет сегодняшняя China Daily, Китай увеличил квоты в рамках программы для Квалифицированных внутренних институциональных инвесторов (Qualified Domestic Institutional Investor, QDII), чтобы удовлетворить растущий спрос на размещение активов за рубежом. Эксперты отмечают, что этот шаг подчеркивает твердую решимость КНР к финансовой открытости, несмотря на недавние потрясения на мировых рынках. Опубликованные в пятницу Государственным управлением валютного контроля (SAFE) данные показали, что 78 квалифицированным финансовым институтам были предоставлены новые квоты на сумму 5,3 млрд долл. США. Это первое подобное расширение с июня 2025 г. и заметное увеличение по сравнению с выделенными тогда 3,08 млрд долл. США. Схема QDII позволяет китайским инвесторам получать доступ к зарубежным рынкам акций и облигаций в рамках определенной квоты, выступая в качестве ключевого канала для исходящих портфельных инвестиций, поскольку счет движения капитала Китая еще не полностью либерализован. «Последнее расширение квот свидетельствует о том, что Китай продолжает придерживаться постепенного, ориентированного на спрос подхода к открытию счета движения капитала, балансируя потребности рынка с управлением рисками», — сказал Лоу Фэйпэн, научный сотрудник Почтового сберегательного банка Китая. Господин Лоу заявил, что этот шаг частично направлен на удовлетворение высокого и устойчивого спроса китайских инвесторов на глобальную диверсификацию активов, что поможет смягчить структурные дисбалансы на внутреннем рынке фондов. В последние месяцы некоторые биржевые фонды QDII приостановили подписку по мере исчерпания своих квот, что привело к устойчивому росту их цен на вторичном рынке до уровня, превышающего чистую стоимость активов. Это особенно заметно для фондов, отслеживающих популярные зарубежные активы, такие как энергоресурсы и американские акции. Ожидается, что последнее увеличение квот смягчит эти искажения. Во вторник несколько фондов QDII ослабили ограничения на подписку, и участники рынка ожидают, что премии будут постепенно снижаться по мере улучшения предложения. Аналитики отметили, что этот рост, происходящий на фоне повышенной волатильности мировых рынков, также отражает уверенность в устойчивости внутренних финансовых условий и юаня. В этом году юань оставался относительно стабильным по отношению к доллару США, во вторник торгуясь около уровня 6,91 как на внутреннем, так и на офшорном рынках. Аналитики отметили, что это создает возможности для умеренного увеличения квот на зарубежные инвестиции без чрезмерного давления на обменные курсы. В то же время этот шаг может способствовать более широкому международному использованию юаня, облегчая более сбалансированные двусторонние потоки капитала. «Это демонстрирует последовательность политики и может открыть больше возможностей для расширения глобального влияния юаня», — сказал Лоу Фэйпэн. Выступая на недавнем Китайском форуме развития- 2026, глава SAFE Чжу Хэсинь заявил, что Китай улучшит согласованность между открытием счета движения капитала с экономическими и финансовыми реформами, а также интернационализацией юаня. Структура распределения новых квот QDII также подчеркивает смещение политики в сторону каналов с большей прозрачностью и более широким доступом к розничной торговле. Фирмы, занимающиеся ценными бумагами, и компании по управлению фондами получили квоты на 2,99 млрд долл. США, что составляет более 50% вновь утвержденных квот. Банкам и страховым компаниям было выделено 990 млн и 1,32 млрд долл. США соответственно. Новых квот для трастовых учреждений не было выделено. С учетом новых квот общий объем квот QDII составил 176,2 млрд долл. США. По данным CITIC Securities, управляющие фондами, скорее всего, будут использовать квоты QDII преимущественно для продуктов фондов, предлагаемых на открытом рынке. Согласно данным Китайской ассоциации управления активами (Asset Management Association of China), к концу февраля с.г. активы публично размещенных фондов QDI достигли 1,03 трлн юаней (149,2 млрд долл. США).