Обучение инвестициям

Всем привет! Недавно у меня спросили, почему я часто упоминаю индекс IMOEX2, а не IMOEX или IMOEXF. Наверное сначала нужно определиться, что такое индекс. 📌Биржевой индекс – совокупность активов (акций, облигаций, фондов и т.д.), представляющих определенный рынок или сектор. Индекс рассчитывается на основе совокупных показателей активов, и служит оценкой состояния данного рынка или сектора. Какие активы входят в индекс – решает та компания, которая его выпускает. Индексы бывают: • Взвешенные (когда доля в расчете индекса одного актива зависит от его капитализации) • С равными весами - все активы считаются с одинаковым весом. • Ценовые - на основе изменения цен активов. • Полной доходности - добавляется доп доход активов (дивиденды, купоны и др доходы); • Брутто - не учитывают налоги с дополнительных доходов (дивиденды, купоны и тд.); • Нетто - с учетом налогов. 🔸К примеру, в индекс IMOEX (индекс Московской биржи) сейчас входят 50 акции с разным весом. Самый большой у Лукойла, а самый маленький вес у Globaltrans (GLTR). Разный вес в индексе зависит от капитализации компании, объема торгов других параметров активов. От чего зависит тот или иной индекс можно посмотреть у компании ее выпускающей. 🔹Параметры индекса: Код индекса IMOEX Код ISIN RU000A0JP7K5 Тип индекса Ценовой, взвешенный по капитализации (free-float) Количество акций в списке Переменное Время расчета (Московское время) С 09:50 до 18:50 Периодичность расчета Индекса 1 раз в секунду Начало расчета 22 сентября 1997г. Начальное значение 100 Ограничение на вес одного эмитента 15% Ограничение на вес пяти эмитентов 55% Сроки изменения списка индекса Третья пятница марта, июня, сентября и декабря ☝️Индексы биржевого рынка важный инструмент финансового мира – они отражают состояние рынка или конкретного сектора. Так же на их основе создают дополнительные инструменты, такие как фьючерсы на индекс или фонды, которые повторяют состав индекса. IMOEXF, как раз и есть фьючерс на индекс ММВБ. Актив которым можно торговать, считая что индекс ММБ пойдет вверх или вниз. У ММВБ кроме индекса IMOEX есть IMOEX2 – он рассчитывается в период дополнительных сессий (утренней, когда она была и вечерней). Расчет IMOEX заканчивается в 18:50 и он не отражает то, что происходит после этого времени. PS За какими индексами я слежу – расскажу отдельно. На фото, какие индексы есть у ММВБ.

Облигации и Дюрация, часть 1. Один из показателей выбора облигаций, страшное слово – Дюрация. ❗️Дюрация – это средний срок полного возврата инвестиций. Чем раньше вы вернете вложенное, тем лучше. Представьте себе 2 облигации, одной и той же компании с одинаковым сроком выпуска 1 год, одинаковым номиналом 1000 рублей и одинаковой доходностью в 20% годовых. Назовем их Выпуск4 и Выпуск2. У них есть одна разница! Выпуск4 – купон выплачивается ежеквартально, то есть 4 раза в год по 50 рублей, а у Выпуск2 – 2 раза по 100 рублей. Какой выпуск лучше? ☝️По простой логике, выгоднее тот, который выплачивает 4 купона, у вас раньше начинается возврат средств, которые вы можете реинвестировать. Второй плюс – снижается риск потери средств, если компания разорится через 5 месяцев, то по одной облигации вы успели получить 1 купон и часть средств вам вернулась, то по Выпуск2 выплат еще не было. Это и покажет дюрация. Формула на картинке с объяснениями, но напишу это простыми словами. 📌В числитель (надеюсь что это такое все помнят 😉) - пишется сумма всех купонов умноженное на количество дней каждого купона, плюс стоимость облигации так же умноженная на количество дней. Посчитаем числитель наших облигаций. Числитель Выпуск2 = 100*182+100*182+1000*365=401400 Числитель Выпуск4 = 50*91+50*91+50*91+50*91+1000*365=383200 📌Теперь знаменатель, он для обоих выпусков будет одинаковый: Знаменатель Выпуск2 = 100+100+1000=1200 Знаменатель Выпуск4 = 50+50+50+50+1000=1200 Теперь можем посчитать саму дюрацию: Дюрация Выпуск2=401400/1200=334,5 Дюрация Выпуск4=383200/1200=319,3 💪Как понимаете, 319 меньше 334 – и это показывает, что Выпуск4 выгоднее чем Выпуск2. Данный пример простой и мы поняли еще до расчетов, что выгоднее 👍. Но когда один купон 18%, а второй 17 и у одного выплаты 2 раза в год, у другого каждый месяц, то без расчетов уже не понять, что выгоднее. В следующей части расскажу как можно использовать дюрацию при изменении ключевой ставки. PS Если понравилось, подписываемся, реагируем, комментируем, будет больше полезной информации!

Ключевая ставка. Часть вторая, аналитическая. ☝️Давайте сравним два отчета «Среднесрочный прогноз Банка России». Первый от 21.07.24 года и второй от 27.10.24. Нас интересует: 🔹Инфляция, в среднем за год 2023 год – была 5,1-5,7% стала 5,8-5,9% 🔸Если сравнить планируемую инфляцию декабрь к декабрю прошлого года, то она изменилась с 5-6,5 до 7,0-7,5% 📌Это для нас ориентир, что планирует ЦБ после последнего повышения ставки – что бы инфляция была не более 7,5%. Как сообщал Интерфакс на прошлой неделе: «Из недельных данных конца ноября-начала декабря этого и прошлого годов следует, что годовая инфляция в РФ на 4 декабря замедлилась до 7,14% с 7,53% на 27 ноября, если ее высчитывать из недельной динамики» ❓То есть вроде бы все хорошо, наконец она стала снижаться и находится у нижней границы планируемого диапазона. Но, как ни странно, аналитики разных агентств склоняются к повышению ставки: «22 из 31 эксперта полагают, что ЦБ повысит ставку на 100 базисных пунктов, то есть с текущих 15 до 16% годовых. Еще четверо считают, что регулятор выберет шаг в 200 б.п. и увеличит ставку до 17% годовых. Двое участников опроса допускают, что ставка вырастет только на 50 б.п. — до 15,5%, еще трое считают, что ключевая ставка останется неизменной.» Прежде всего мы видим первое замедление инфляции, важно какие данные будут за прошлую неделю, подтвердит ли она что это новый тренд, а не колебания? Так же, как ни абсурдно звучит, нам мешает восстановление экономики, как сказал президент о ВВП: «что по итогам года ВВП может вырасти на 3,5%». ❗️И, Внимание❗️ Отсутствие безработицы на уровне 2,9%. Бред, да? Если с ростом экономики и ее влиянии на инфляцию мы разбирались в первой части, то о безработице не говорили, а точнее о том, что отсутствие кадров на рынке труда ведет к повышению зарплат. Что бы организациям закрыть вакансии, приходится повышать ЗП, а это влияет на покупательскую способность населения и как следствие на инфляцию. Чем больше растут ЗП, тем хуже для инфляции. Так же посмотрите в отчете какие данные ЦБ по ставке закладывает на 2024 год: 12,5-14,5. То есть уже меньше, чем сейчас, а это значит, что по их прогнозу будет снижение ставки и как вы уже знаете это идет к росту стоимости облигаций. Рекомендую смотреть эти данные после каждого такого отчета ЦБ, вам легче будет принимать решения. При этом рынок уже заложил, что ЦБ поднимет ставку, так как облигации немного подешевели. Жду данных за эту неделю и решения ЦБ, потом буду докупать облигации.

Скоро заседание ЦБ (15 декабря) по ключевой ставке. Готовлю серию материалов о том что это и зачем следить за ней инвесторам. Ключевая ставка (КС). Часть первая, обучающая. Что это такое и почему за ней следят инвесторы? ❗️Простыми словами: КС — это то, под какой процент коммерческие банки могут взять кредит, а также положить на депозит в Центральном Банке. 💵Вся эта схема привычна вам, такое наблюдается в обычном обменном пункте. Есть курс валюты 80 рублей, а в обменнике вы можете продать по 75, а купить по 85. 🔹Коммерческие банки берут кредит у ЦБ под 15%, дают его физическим или юридическим лицам под 17-20 и на разницу живут. Исключение – льготная ипотека и другие поддерживаемые гос. кредиты. Депозиты - если у банка есть «излишек» средств, то они могут из депозитов которые им принесли под 10%, разместить их в ЦБ под 15%. 🔸ЦБ меняет Борьба с инфляцией. Теория звучит так: если на рынке «дешевые» деньги (ключевая ставка низкая), то это рождает спрос, люди и организации охотнее тратят деньги, что в последствии разгоняет инфляцию. Если деньги «дорогие» (высокая ключевая ставка), то все начинают экономить, меньше покупать, а больше откладывать на те же депозиты. Такие действия замедляют инфляцию. 🤔Соответственно такая «борьба» оказывает влияние на рост экономики, чем дороже кредиты, тем тяжелее дается развитие. В итоге ЦБ находится между двух огней – Дорогие деньги душат экономику, а дешевые разгоняют инфляцию… ❓Что фондовый рынок думает об этом? 🔹Облигации – если ставку повышают, текущие облигации дешевеют, так как новые будут выходить дороже предыдущих (исключение, облигации с плавающей ставкой – они выпускаются как = Ключевая ставка + Х%, поэтому их цена слабо зависит от изменения ставки). В случае снижения ставки – то текущие облигации дорожают. 🔸Акции – небольшие изменения ставки не сильно влияют на цену акций. НО! Чем выше ставка и тем красивей депозиты, тем менее привлекателен риск акций. Когда можно открыть депозит под гарантированный доход 12-15% или купить облигации с купоном в 15-20%..

❓Степень риска VS Возраст❗️ 🔹Как вы знаете, брокеры проводят тестирование клиентов на уровень риска. Всегда отвечал так, что мой профиль Агрессивный, но с годами заметил🔔, что фактически мой портфель не такой как раньше.☝️ Кроме акций, все больше и больше облигаций. Набор все более сбалансированный и меньше рисковых, а консервативных больше. Так гляди, золото начну покупать и складывать под подушку 😉 🔸Вторая мысль, классическая: чем ближе к дате, когда вам нужны деньги (если вы на что-то копите или откладываете на пенсию) – тем надежнее должны быть ваши инструменты. Связано с тем, что если будует больше риска, а деньги нужны завтра, то большая вероятность закрыть позицию в минус. Решил вывести эту часть в осознанное. Только осознанное дает опыт, если произошло событие и вы не поняли причинно-следственную связь, и не сделали вывод – то не получили опыт, а прошли мимо. Другим вопросом стало, а как жить дальше? Насколько рисковыми активами должен обладать? Во что инвестировать? Получился график. Зависимость рисковых активов от моего возраста: • Красное – рисковые активы; • Желтое – средний риск; • Зеленое – консервативные инструменты. По одной шкале – соотношение рисковых инвестиций, по второй возраст. 📌 Точку отсчета 25 лет - когда в среднем появляются деньги. Окончил, техникум или ВУЗ и успел поработать. 📌 Последняя точка – 65 лет. Возраст выхода на пенсию мужчины (но это не точно, могут же еще пересмотреть). 🚀Старт получился очень агрессивным, полностью соответствует моему риск-профилю. Если у вас другие вводные, то можете перенести эту точку ниже. ⏰Со временем у инвестора рисковые активы должны падать и больше перетекать в умеренный риск. Консервативыне инструменты растут медленно, но чем ближе к пенсии или сроку, должны ускорятся – иначе можно не получить деньги, когда они реально нужны. Рекомендую каждому инвестору определится со степенью риска и не забывать менять в зависимости от времени и условий, в которых находитесь!