Доходности облигаций

Продолжаем обсуждать доходности. Сегодня поговорим о доходности к оферте. Оферты — любимые грабли начинающих инвесторов. Откуда знаю? Сам такой был. 😅 Открываешь приложение брокера, выбираешь облигацию с наибольшей доходностью и датой погашения лет через 10 — покупаешь. Довольный, что удачно пристроил свои денежки на ближайшие десять лет, идёшь заниматься другими делами. Ну просто молодец! 😁 А потом начинают выясняться подробности. Оказывается, Мосбиржа показывает не доходность к погашению (как мы наивно думали), а штуку, которую они называют эффективной доходностью...

Если до погашения облигации осталось меньше года, не верьте доходности, которую показывает Мосбиржа. И брокерским приложениям не верьте. Они берут данные биржи. – Это почему? 😳 Поясни. – Проще показать на примере. Представим ситуацию. У нас закончился банковский депозит. На счёт свалилась куча денег. Возникла проблема: что с ними делать. Кто-то скажет: "Мне бы ваши проблемы". Но мы тут инвесторы, и вариант "всё махом прокутить" не рассматриваем. 😁 Остаётся два варианта: опять на депозит или попробовать инвестнуть...

Попались на глаза бескупонные (дисконтные) облигации Сбера. Присмотрелся – бумаги из серии "следите за руками" 😁 и классный пример, почему полезно понимать, что такое YTM. У Сбера есть интересные облигации. Их особенность в том, что у них нет купонов. Вместо купонов Сбер предлагает купить эти бумаги по сниженной цене (с дисконтом), а гасить будет, как полагается, по номиналу. – Вопрос: стоит ли с этими облигациями связываться? – Зависит от того, что мы с этого заработаем. Смотрим один из свежих...

У облигаций куча доходностей. Продолжаем разбирать, зачем их столько и какая из доходностей на самом деле гарантирована. В прошлый раз разобрались, как считать доходность от купонов (ссылка в конце). Но облигации интересны не только купонами. У облигаций есть замечательное свойство – её можно купить дешевле номинала, а при погашении получить полный номинал. То есть, влетаем на рынок, видим ОФЗ 26212 по 843,42 ₽ (цена на 24.06.2025), хапаем и записываем на бумажке – Минфин мне должен тысячу рублей, вернёт в январе 2028 года...

Нам говорят: облигация — это бумага с гарантированной доходностью. Открываем учебник по облигациям. Переходим в раздел «Доходность». Видим, что бывает 15 видов доходностей, связанных с облигациями. 😳 И какую из них нам гарантируют? Или гарантируют все сразу? Но как это возможно? Цифры ведь у всех доходностей разные. 🤔 В общем, куча вопросов. В ближайших статьях будем разбираться с доходностями — не абстрактно, а так, чтобы в голове сложилась четкая картинка. Когда пазл сложится, надеюсь, станет яснее, что там с гарантиями (и есть ли они вообще)...