Акции

Циан — один из немногих публичных российских бизнесов, который зарабатывает на рынке недвижимости, не участвуя напрямую ни в строительстве, ни в кредитовании. Компания не возводит объекты, не финансирует сделки и не держит на балансе квадратные метры. Её выручка формируется за счёт инфраструктуры рынка: размещения объявлений, лидогенерации, рекламы и цифровых сервисов сопровождения сделок. Проще говоря, Циан зарабатывает не на бетоне и не на цене жилья, а на том, как именно функционирует рынок недвижимости...

X5 Group — крупнейший продуктовый ритейлер в стране по обороту и числу торговых точек. По мере роста масштаб бизнеса всё сильнее влияет на структуру выручки, динамику прибыли и ожидания инвесторов. По формальным показателям компания продолжает расти. Выручка LTM составляет около 4,5 трлн ₽ против 3,9 трлн ₽ годом ранее, сеть расширяется, форматы и логистика остаются ключевыми элементами модели. При этом всё большее значение приобретает не сам факт роста оборота, а источники этого роста. По LTM средний чек у X5 не демонстрирует роста...

2024-2025 г. оказался Аэрофлот. Сегодня разберу его поподробнее, в чем причины такого рейтинга и каковы перспективы бумаги. Аэрофлот — крупнейшая авиационная группа России и один из наиболее циклических эмитентов транспортного сектора. Экономика бизнеса напрямую зависит от макроусловий: уровня процентных ставок, валютного курса, стоимости топлива и параметров государственного регулирования. Ключевой вопрос текущего анализа — является ли улучшение показателей в 2024–2025 годах устойчивым и насколько оно уже отражено в рыночной оценке акций...

Последний торговый день 2025 года — это хороший момент не для прогнозов, а для фиксации того, что реально работало в уходящем году. Я посмотрел, какие акции прошли весь год лучше остальных по моему скорингу, где вместе учитываются фундаментал, динамика котировок и риски, которые проявляются именно в периоды снижения рынка. Не рост цены сам по себе, а сочетание устойчивости бизнеса и качества движения котировок. Итоговый топ-10 оказался очень показательным. Он не выглядит случайным и довольно точно описывает сам 2025 год...

Сегодня разберу «Россети Волга» (MRKV) — один из самых сильных графиков среди сетевиков за последний год — и сопоставлю его с MRKP, которую мы разбирали чуть раньше. Последний год наглядно показал, что сетевые компании перестали быть для рынка «мёртвыми» квазиоблигациями. Но при этом рост внутри сектора оказался неоднородным. Лучше всего это видно на примере Россети Волга (MRKV) и Россети Центр и Приволжье (MRKP) — двух очень похожих по бизнесу компаний, которые рынок переоценивал, как мне кажется, несколько по разным причинам...

В преддверии нового года, да и на новогодних праздниках, многие из нас будут частыми посетителями крупных продуктовых ритейлеров, одним из которых является Магнит. Недавно я разбирал Ленту – сегодня же рассмотрим одного из прямых конкурентов. Если смотреть на Магнит в контексте операционных результатов, то компания продолжает жить и масштабироваться. По итогам 2024 года выручка по МСФО превысила 3,0 трлн ₽, за 6М2025 — ещё 1,67 трлн ₽. Сеть продолжает расти: открываются новые магазины, основной фокус — форматы «у дома» и дрогери-ритейла, то есть быстрый оборот и относительно умеренный CAPEX...