Разбор регулирования нормативки ЦБ

В продолжение цикла публикаций по брокерской деятельности давайте поговорим про принцип best execution. Сам принцип как водится пришел к нам с запада, где существует большое количество биржевых и внебиржевых площадок, на которых брокеры могут исполнять поручения клиентов на сделки с ценными бумагами. А если есть выбор, значит нужно обязать брокера руководствоваться интересами клиента, т.е. исполнять поручения на наилучших доступных условиях, ну или хотя бы приложить все усилия для этого. Здесь сразу уместно упомянуть термин "рутирование" или маршрутизация, т...

1 часть разбора Указания Банка России № 5899-У читайте здесь. А теперь давайте погружаться дальше. Указание № 5899-У впервые ввело в правовую плоскость описание конкретных действий, которые однозначно являются конфликтом интересов (далее - КИ, свидетельствуют о реализации КИ), их всего три, описаны они в 3 главе Указания. Итак, брокер и его ответственные лица не должны: 1. Совершать за свой счет сделки с ценными бумагами или ПФИ (производными финансовыми инструментами) после получения поручения...

Почти все крупные управляющие компании имеют две лицензии - на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами (индивидуальное доверительное управление, ИДУ, т.е. являются профессиональным участником рынка ценных бумаг) и на осуществление деятельности по управлению паевыми инвестиционными фондами (лицензия управляющей компании, УК). По сути разница в том, что в рамках ИДУ компания заключает договоры на доверительное управление ценными бумагами с физическими и юридическими лицами, а в рамках...

Сразу скажу, что деятельность по доверительному управлению (ДУ) – одна из самых не зарегулированных на финансовом рынке. Это связано с ее спецификой – сложно, да и не нужно связывать руки управляющим, имеющим смелость и желание заработать клиентам денег. Однако нужны и общие для всех управляющих «рамки» - иначе расплодится много недобросовестных практик и утрата доверия к этой деятельности со стороны инвесторов. Самый верхнеуровневый документ по ДУ – Гражданский кодекс, глава 53. Статья 1012. По...

Если вы работаете на финансовом рынке, особенно если вы юрист или связаны с комплаенс, то наверняка часто слышите слово "фидуциарный". Давайте разбираться, какие бывают контексты и что же это значит. Фидуциарный (от лат. fiducia — доверие) - основанный на доверии, доверительный. Фидуциарные обязательства (fiduciary duties) - обязательства, принимаемые на себя каким-либо лицом, осуществляющим свою профессиональную деятельность в пользу другого лица. Среди юристов-теоретиков нет единого подхода и определения фидуциарных отношений...

Планирую написать серию постов про основы правового регулирования брокерской деятельности. А поскольку канал предназначен для квалифицированных инвесторов, то позвольте сразу с места в карьер:) Разберем понятие интернализации сделок. В российском правовом поле понятие сделок интернализации не определено. Если говорить простыми словами, то интернализация (internalization) это заключение брокером клиентских сделок внутри себя (in house) без привлечения внешних контрагентов или вывода сделок на биржу...