Ромовый дневник

Три месяца назад написал третью часть Саги о флоатерах, где рассказал о всех приключениях с этими активами в своих портфелях, когда и как покупал, какие цели преследовал, прочитать можно здесь 👉 https://dzen.ru/a/Z-l66VHnrFu1MqOc Изначально, продолжение хотел написать, когда ЦБ начнет смягчать денежно-кредитную политику и приступит с снижению ставки, так как позиции по флоатерам фиксировать не планировал, но и докупать бумаги из этой группы активов тоже не хотел. Наконец-то мы дождались этого момента...

Более трех месяцев назад я уже делал попытку провести подобие стресс-теста публичного портфеля Барбадос на изменение денежно-кредитной политики (далее ДКП) ЦБ РФ. Подробнее можно почитать здесь 👉 https://dzen.ru/a/Z8qjPLVuiRuRUU-Z. Опыт мне показался интересным, так как думаю, что не только я, но и многие инвесторы задумываются о корректировке своих стратегий в связи с началом разворота ДКП в сторону снижения ключевой ставки. Период для стресс-теста беру с июня 2025г. по февраль 2026г., когда закончится ровно год с начала формирования портфеля Барбадос...

Прямо перед длинными выходными пришли не очень веселые новости от Правительства РФ: 1. В обновленном прогнозе социально-экономического развития на ближайшие три года пересмотрены в сторону повышения тарифы для населения на услуги естественных монополий. Если ранее, начиная с 2026г. темп роста тарифов снижался и планировался близко к уровню прогнозируемой инфляции (например в 2026г. планировалось увеличить тарифы в среднем на 5,4%), то сейчас на 2026г. закладывается рост тарифов на 9,8%. 2. Минфин вносит поправки в бюджет 2025г...

Посмотрел пресс-конференцию, в принципе никаких неожиданных заявлений там не прозвучало, основные моменты: 1. ЦБ видит тенденцию на замедление инфляции сразу по нескольким показателям, но хочет убедиться,что процесс устойчивый, прежде, чем начать цикл снижения ставки; 2. Даже когда начнется цикл снижения ставки, ДКП останется жесткой длительное время. Я расшифровываю это, как очень медленное снижение с каким-то временным лагом уже вслед за снижением инфляции. Допустим, если зимой инфляция была 10% и ставка ЦБ ее тормозящая - 21%...

Первые дни недели не предвещали потрясений на рынке. Акции, ОФЗ и корпоративные облигации продолжали вялотекущую коррекцию из-за спада эйфории в отношении геополитических событий и после осознания того, что ЦБ со снижением ставки спешить не будет, так как слишком много неопределенности вокруг. Уже ранее я писал, что подумываю о фиксации прибыли в портфеле Барбадос по бумагам ГТЛК, так как основной апсайд на мой взгляд в этих бумагах реализован и дальнейший рост может быть только если появятся реальные сигналы по снижению ставки ЦБ...

Продолжаю цикл статей о флоатерах, Часть 1 здесь -https://dzen.ru/a/Z8B97VvGEynd3tFD, Часть 2 здесь - https://dzen.ru/a/Z-kCE7CeTXiaLz3S Сегодня расскажу о том, как собирал флоатеры в свой портфель, какую коллекцию собрал и какие ошибки допустил при этом. Начиная с 4 кв. 2023г. я начал покупать в свои портфели флоатеры, предполагая, что ставку ЦБ могут быстро не снизить и весь 2024г. за счет покупки флоатеров я буду получать более высокую доходность, чем по бумагам с фиксированным купоном. Эта тактика прекрасно работала до осени, но потом начались приключения...