Облигации

ОФЗ, Субфедеральные, Корпоративные облигации

подборка · 6 материалов

1096 читали · 3 года назад

Биржевые рублевые облигации Роснано. Высокая доходность бумаг указывает на скорый дефолт?!

На Московской бирже сегодня торгуется восемь выпусков облигаций корпорации Роснано. Доходность феноминальная! До 80% годовых! Причём инвестировать можно достаточно крупную сумму, ликвидность позволяет. По опыту 2008-2009 годов могу сказать, что высоская доходность может указывать на риск дефолта и/или реструктуризации публичного облигационного долга. Падение котировок началось в ноябре 2021 года когда в СМИ просочилась информация о возможной реструктуризации Тогда инвесторы сильно перепугались и распродавали в рынок достаточно крупный объем долга в несколько миллионов рублей...

Алексей Киселев

3 года назад

Рынок государственных рублевых облигаций отыгрывает ключевую ставку

Центробанк всё же пожестил со ставкой, снизив её сразу на 300 б.п. до 11%. И это отыграли котировки ОФЗ. Смотрим ближайшие выпуски: Вот зачем так было шмалять сразу минус три процентных пункта - не понятно. Патронов то уже не осталось, т.к. следующее снижение возможно на 1 п.п., а дальше мы приходим к тому же уровню, который был до СВО в начале разгона инфляции. Ладно. Поглядим, что сделает ЦБ РФ на заседании со ставкой 10 июня. Интересно, что в субфедеральных и муниципальных облигациях появилась премия 2-3% к ОФЗ...

Алексей Киселев

2878 читали · 3 года назад

Аномальные торги ОФЗ с отрицательной доходностью

Примеры неэффективности рынка можно найти даже в надежных облигациях федерального займа. Уже несколько лет ОФЗ 46011 торгуются в области отрицательных доходностей. Почему так происходит я не совсем понимаю, но это заслуживает вашего внимания. Смотрим в график выплат и видим обычную облигацию с амортизацией платежей до августа 2025 года. Если инвестор купит ОФЗ 46011 по цене 150, то вернет только 100, если будет держать до погашения. Т.е. убыток -33% от операций здесь просто гарантирован, крупный пакет быстро не скинуть, ликвидность крайне низкая...

Алексей Киселев

3 года назад

Дополнение к торговой идее "Синтетическая облигация" zen.yandex.ru/...f4d Обратите внимание: на бирже торгуется фьючерс на поставку акций СБЕР в марте 2023 года и там появляется кое-какая ликвидность. Пока этот фьюч не доступен у Тинькофф, но есть в Финам и Открытии. Есть смысл роллировать шорт декабрьского фьюча 2022 года (SRZ2) в мартовский 2023 г. (SRH3). Положительные стороны: 1) Разница должна быть больше 820 руб. В нормальном состоянии квартальный спред (SBRF-6.22-9.22) котируется на уровне около 320 р. для К.С.=10,5% . Значит при роллировании с разницей 820 руб получаем преимущество > +5 руб / акцию. Это дополнительный доход на собранную ранее конструкцию. 2) Теперь мы "захватываем" дополнительное окно под отсечку на дивиденды с 15.12.2022 до 16.03.2023. Если дивы поставят на конец года, то мартовский фьюч нам в помощь! Когда появится июньский, то было бы хорошо перейти в него с дополнительной доп премией +5 руб. И так далее. Этот эксперимент я продолжаю на comon-стратегии "синтетический дивиденд" у брокера Финам.

Алексей Киселев

688 читали · 3 года назад

Синтетическая облигация. Теория. Моя практическая инвестиция с доходностью выше 18% годовых. Интрига в дивах на акции СБЕР

Синтетическая облигация - инвестиционная позиция, состоящая из актива и фьючерсного контракта на поставку этого актива. Эту конструкцию я раньше не использовал. Начал только вчера, теперь самому важно разобраться )) Брокер Тинькофф (клиенты могут следить за публикациями в Пульсе): Это длинная позиция, имеющая две "ноги": первая - базовый актив (БА) куплен, вторая - фьючерс продан (обязательство по поставке акций в дату) Для "лонга" синтетической облигации характерны утверждения: Посчитаем"Carry" ("Керри") доход на моем примере: (13,150 - 117...

Алексей Киселев

139 читали · 3 года назад

Облигации ТомскАдм 8 с доходностью выше 18,3% годовых

Обратите внимание на стакан облигаций ТомскАдм 8 (RU000A102LR1). Там появился крупный продавец с айсберг-заявкой более 10 тыс шт. Идёт давление вниз и распродажа крупного пакета. Полагаю, что распродажа носит технический характер - какому-то юридическому лицу срочно нужны деньги и оно выходит. Я вчера купил по 83,5, может ещё и ниже дадут?! Посмотрим... В чём суть этого вложения ? Я здесь не рассчитываю держать пакет долго, а хочу продать облигации на несколько процентов дороже в течении месяца...