Ненезыгарь

Иран преподнёс российскому бюджету щедрый и своевременный подарок. Российские нефтяники также не отстают, и репутация России как надёжного поставщика приносит свои плоды. Нефть в реальной поставке стоит дороже, чем биржевая бумажная нефть. Urals преодолел психологическую отметку. Сорт, который ещё недавно считался дисконтным, теперь торгуется по $86,5 за баррель, в то время как эталонный Brent стоит $85,7. Ещё один дальневосточный сорт, Sokol, ушёл ещё выше — $88 за баррель. Наблюдается устойчивая тенденция: реальные физические поставки товаров идут с премией 15–20% к биржевым, бумажным котировкам...

Standard & Poor's предупредило о риске понижения кредитного рейтинга Германии с высшего уровня AAA. В следующем году федеральное правительство планирует потратить 629 миллиардов евро, из которых 196,5 миллиардов придется покрыть за счет новых заимствований. В агентстве отмечают: рейтинг может быть ухудшен, «если экономические показатели Германии окажутся значительно ниже наших прогнозов». Ситуация выглядит противоречивой. С одной стороны — рекордные расходы государства, которые заметно превышают его текущие возможности. С другой — индекс DAX обновил очередные максимумы, а крупные немецкие концерны чувствуют себя вполне уверенно...

Нефть марки Brent превысила отметку в $90 за баррель, достигнув $91,9. Сегодня она скорректировалась до "катастрофических" $88. Однако нервная реакция рынка не должна вводить в заблуждение: для российской казны складывается куда более благоприятная конъюнктура, чем принято считать. Главный индикатор — цена на Urals. Она выросла до $84,6 за баррель, а дисконт к североморскому эталону схлопнулся с прежних $20–30 до символических $7–8. Тихоокеанский сорт Sokol и вовсе торгуется по $87. Это означает, что российский экспорт почти перестал нести "санкционные" издержки, а ценовой разрыв, который был главным инструментом давления на доходы, фактически нивелирован...

Заявление депутата польского Сейма Марека Якубяка о том, что Европейский союз не может получить внятного ответа на вопрос о расходовании 200 миллиардов евро, направленных на поддержку Украины, звучит на фоне нарастающего в европейских политических кругах запроса на аудит выделенных средств. По словам парламентария, на запросы Брюсселя о судьбе этих денег звучит ответ: «Их нет». Якубяк называет действующую на Украине модель распределения внешней помощи «отмывочной компанией» и указывает на то, что власть в Киеве выстроила механизм персональной благодарности отдельным европейским чиновникам. Подобные...

Генеральный директор Volkswagen Оливер Блюме назвал ситуацию в компании более чем критической, указав на операционную маржу в 3,8%. Формулировка звучит эффектно, но по сути она фиксирует не столько катастрофу, сколько смену приоритетов: от погони за сверхприбылью — к удержанию позиций на рынке и в технологиях. И вот здесь начинается самое интересное. Маржа в 3,5–3,8% от оборота для производственного гиганта такого масштаба — уровень вполне рабочий. Задача подобной структуры сегодня не в том, чтобы демонстрировать доходность малого бизнеса, а в том, чтобы сохранять долю, цепочки поставок и инженерную школу...