Евро опустился до минимума с мая 2025 года на фоне роста опасений инвесторов по поводу политической нестабильности и состояния государственных финансов стран еврозоны. Давление на валюту усилилось после ухудшения ситуации на рынке французского госдолга и сообщений о возможных досрочных выборах в Испании.
В ходе торгов в Азии евро подешевел на 0,8%, до $1,1161. По данным Bloomberg, хедж-фонды продавали европейскую валюту за доллары, а снижение курса до определенных уровней спровоцировало дополнительные продажи через рынок опционов.
Инвесторы опасаются, что проблемы на рынке облигаций могут перерасти в более широкий кризис и оказать дополнительное давление на евро — по аналогии с долговым кризисом в Европе более десяти лет назад. Особую уязвимость рынку придает высокий уровень госдолга Франции, Италии и Бельгии на фоне роста стоимости заимствований.
Дополнительным фактором давления на евро стали политические риски во Франции. Оппозиционные партии пока не демонстрируют готовности к компромиссу с администрацией Эмманюэля Макрона. Одновременно инвесторы следят за ситуацией в Испании: СМИ сообщили, что представители правительства рассматривают возможность досрочных выборов.
По оценке JPMorgan, текущий курс евро еще не в полной мере учитывает ухудшение ситуации на французском рынке облигаций. Стратеги банка считают, что валюта может продолжить снижаться, в частности по отношению к швейцарскому франку и японской иене.
Евро в понедельник подешевел к франку примерно на 0,4%, к фунту — на 0,3%, а к иене — на 0,6%, достигнув минимума с 2025 года.
Дополнительное давление на европейскую валюту оказывает укрепление доллара. Индекс Bloomberg Dollar Spot в понедельник поднялся до максимума с конца июня. Инвесторы ожидают дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы США в случае сохранения инфляционного давления.
При этом масштаб дальнейшего снижения евро во многом будет зависеть от ситуации на немецком рынке госдолга. По словам главы отдела валютных и сырьевых исследований Commerzbank Ту Лан Нгуен, доходность немецких Bunds пока остается относительно стабильной. Если эта ситуация сохранится, потенциал дальнейшего падения евро может оказаться ограниченным.