Инвесторы стали заметно сильнее опасаться роста доходностей государственных облигаций, следует из сентябрьского опроса портфельных менеджеров, проведённого Bank of America. На прошлой неделе доходность американских гособлигаций впервые с 2007 года превысила 5%. Эти данные приводит «Коммерсантъ».
Участники рынка связывают усиление рисков с затяжным конфликтом на Ближнем Востоке. По их оценке, ситуация вынуждает центральные банки повышать процентные ставки. Это увеличивает стоимость денег в экономике и создаёт угрозу для устойчивого роста.
В последний раз повышение доходностей облигаций называли главным риском в апреле 2021 года. Тогда инвесторы реагировали на ускорение инфляции в США и ожидания сворачивания Федеральной резервной системой программы выкупа активов. На этом фоне доходность десятилетних американских казначейских облигаций за четыре месяца почти удвоилась.
Показатель по десятилетним US Treasuries (американским казначейским облигациям) пять лет назад достиг 1,7% годовых. Нынешний уровень доходности государственных бумаг США стал максимальным с 2007 года. Рост этого показателя рассматривается участниками рынка как один из наиболее значимых источников финансовых рисков.
Американские гособлигации служат ориентиром для доходностей на других рынках. Поэтому их подорожание для заёмщиков способно менять условия привлечения средств за пределами США, увеличивая расходы компаний на новые кредиты и обслуживание уже накопленного долга.
Дополнительное давление возникает при одновременном снижении стоимости активов. В такой ситуации рост ставки фондирования, связанной с доходностью американских казначейских облигаций и ставкой Федеральной резервной системы, может привести к потерям капитала, банкротствам финансовых организаций, а также компаний малого и среднего бизнеса.
Читайте также: