Резкое укрепление доллара, начавшееся после сентябрьского заседания ФРС, на этой неделе продолжается. В четверг индекс DXY подскочил до 101,38, и недельный прирост доллара превысил 1,0% против подъёма на 1,1% неделей ранее. За этот месяц индекс доллара благодаря ужесточению риторики ФРС подскочил почти на 2%, показав самые высокие темпы роста с июля. Валюты Индекс USD 101,19 0,12% EUR/USD 1,1381 -0,09% GBP/USD 1,3223 -0,18% USD/JPY 158,09 -0,16% USD/RUB 84,53 -0,36% USD/CNY 6,722 0,13% USD/INR 96,06 0,09% USD/BRL 5,192 0,47% Товары Фьючерс на нефть Brent 106,29 2,94% Фьючерсы на нефть WTI 93,51 1,40% Фьючерс на золото 4273 -0,29% Фьючерс на серебро 63,64 -0,94% Фьючерс на медь 14666 -0,80% Фьючерс на никель 16453 -0,38% Алюминий 3260 0,13% Получите доступ к онлайн-торговле иностранной валютой и совершайте привычные сделки с долларами США на внебиржевом рынке по выгодному курсу с минимальными рисками блокировки валютных активов зарубежными регуляторами. Обвал цен на гособлигации США в среду и четверг достиг апогея. Доходность 10-летних UST поднималась до 5,22%, 30-летние UST давали 5,5%. Вообще, распродажа длинных UST началась ещё в августе: 19 августа доходность 30-летних бумаг доходила до 5,34% — максимум примерно за 19 лет. В тот же день Казначейство объявило, что с 9 сентября увеличит лимит операций buyback в сегментах 10–20 и 20–30 лет с $2 млрд — как минимум до $4 млрд. Позднее Минфин США увеличил лимит покупки до $6 млрд в бумагах со сроком 10–20 лет. Но, как видим, эти действия властей не слишком помогают стабилизировать цены: $6 млрд — небольшая сумма для рынка, ведь объём находящихся в обращении 20- и 30-летних UST измеряется триллионами. Как бы там ни было, стремительный рост доходностей американских долговых бумаг поднимает спрос на доллар. Индекс DXY в четверг достиг отметки 101,4, что очень близко к максимумам июня и июля в районе 101,67. Поддержку доллару оказывают ожидания дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. Что касается статистики, то на прошлой неделе число первичных обращений за пособиями по безработице в США сократилось на 1 тыс. — до 197 тыс. Это ниже прогнозов рынка (201 тыс.) и близко к 60-летнему минимуму, показанному в июле (189 тыс.). Эти данные ярко свидетельствуют о силе американского рынка труда. Следствием сильного рынка труда США стали данные по продажам новых частных домов, которые в августе выросли на 6,4% м/м, достигнув уровня 684 тыс. ед. — максимум с начала года (ожидалось 620 тыс.). Интересно, что рост продаж отмечается даже несмотря на повышение ипотечных ставок, вызванное ожиданиями ужесточения ДКП ФРС. Медианная цена продажи дома выросла до $393,7 тыс. Дефицит счёта текущих операций США во втором квартале 2026 года вырос до $246 млрд (с учётом сезонной корректировки) против $212,6 млрд в первом квартале и оказался немного ниже ожидавшихся $255 млрд. В результате дефицит счёта текущих операций во втором квартале составил 3% ВВП США, увеличившись с 2,7% в предыдущем квартале. Эти данные говорят о том, что внутренний спрос в США остаётся сильным: импорт товаров рос быстрее экспорта, поэтому внешний дисбаланс расширился. Для доллара это умеренно негативный сигнал, но его влияние невелико, поскольку дефицит оказался меньше ожиданий. В четверг цены на нефть марки Brent за последние сутки показали высокую волатильность. Стремительный рост котировок вчера днём до $108/барр. произошёл на сообщениях о том, что военные США провели очередную серию ударов по Ирану, на что Иран ответил атаками с применением ракет и беспилотников по американским судам в Ормузском проливе. Поскольку Вашингтон и Тегеран по-прежнему не идут на сближение позиций по ключевым вопросам, касающимся транзита энергоносителей из региона, нефтяной рынок остаётся очень чувствительным к новостям о новых военных ударах. Локальному откату цен вчера вечером (до $105/барр.) способствовали сообщения американских СМИ о том, что Иран и США вроде бы начали новое обсуждение возобновления работы Ормузского пролива. Курс евро вчера и сегодня консолидируется в районе 1,137–1,139, то есть возле минимумов почти за два месяца, на фоне укрепления курса американской валюты. Давление на активы и валюты, чувствительные к изменению отношения инвесторов к риску, оказывает быстрый рост цен на нефть. Вчера вышли данные, показавшие, что в сентябре индекс делового климата Ifo в Германии вырос до 89,9 пункта — максимального значения с мая 2023 года, существенно превысившего рыночный прогноз (89,0). Активность в частном секторе еврозоны росла самыми быстрыми темпами почти за три с половиной года, что усилило ожидания дальнейшего ужесточения ДКП ЕЦБ. Эти данные умеренно позитивны для евро: Ifo и PMI показывают, что экономика Германии и еврозоны оказалась устойчивее энергетического шока, а рост инфляционных рисков и доходностей по Bund усиливает ожидания дальнейшего повышения ставки ЕЦБ. Для пары EUR/USD эффект может быть ограниченным, поскольку усиливаются ожидания ужесточения политики ФРС, а высокие цены на нефть ухудшают условия торговли еврозоны как импортёра энергоносителей. В четверг курс фунта стерлингов к доллару упал до минимума почти за три месяца (1,32). Инвесторы рассматривают британскую валюту как одну из главных жертв переоценки ожиданий по доллару, вызванной «ястребиным» поворотом ФРС на прошлой неделе. Потери GBP/USD за эту неделю составляют 1,1%. Денежные рынки закладывают в котировки повышение ставки Банка Англии примерно на 100 б.п. в течение следующих 12 месяцев, что подразумевает четыре повышения на 25 б.п. с текущего уровня 3,75%. Ближайшее повышение ставки может быть в ноябре, сразу после представления осеннего бюджета. Ближайшая цель снижения GBP/USD — сильная поддержка на 1,316. На заседании 24 сентября 2026 года Швейцарский национальный банк (ШНБ) сохранил ключевую ставку на уровне 0%, как и ожидалось. Руководство ШНБ заявило, что текущий курс денежно-кредитной политики по-прежнему адекватен для поддержания ценовой стабильности и экономического развития. С июня инфляция в стране выросла из-за удорожания энергоносителей, и ШНБ ожидает её дальнейшего ускорения в четвёртом квартале с последующим замедлением в течение 2027 года. Регулятор ожидает роста ВВП Швейцарии на 1,5–2% в 2026 году и примерно на 1,5% в 2027 году, но в этом прогнозе высока степень неопределённости из-за событий на Ближнем Востоке. Кроме того, ШНБ подтвердил готовность проводить интервенции на валютном рынке в случае необходимости. Ослабление франка против доллара идёт уже пять недель подряд: пара USD/CHF сейчас подскочила почти до отметки 0,83 — максимума с конца мая, поскольку здесь очевидна разница между нулевой ставкой по франку и растущей ставкой по доллару. Ближайшая цель роста USD/CHF — район 0,837. В пятницу ждём выхода в США данных по заказам на товары длительного пользования за август и индекса потребительского доверия Мичиганского университета за сентябрь. Среднесрочно пара USD/JPY торгуется в границах широкого ценового диапазона 153–160 иен. Вчера курс доллара поднялся к отметке 159,0, то есть приблизился к зоне предыдущей валютной интервенции. Там же проходит и верхняя граница широкого нисходящего ценового канала. Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.