Летний сезон для российского рынка акций выдался волатильным, некоторые акции потеряли около половины стоимости. Но были и возможности заработать
Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.
Лето 2026 года на российском рынке акций было периодом достаточно высокой волатильности. Индекс Мосбиржи (IMOEX) с 29 мая по 28 августа на основной торговой сессии потерял 17,6%.
Яркими событиями этого сезона стали:
- 16 июля рынок пережил крупнейшую дневную распродажу с сентября 2022 года — по итогам одной основной сессии IMOEX снизился на 4,24%;
- 18 июля индекс Мосбиржи приблизился к 1900 пунктам и обновил минимум за 3,5 года — в моменте IMOEX2 упал до 1903,82 пункта;
- 21 июля IMOEX пережил лучший день за последние девять месяцев — по итогам основной сессии IMOEX вырос на 3,9%, до 2078,78 пункта;
- 14 августа индекс Мосбиржи вновь показал рекордное падение с сентября 2022 года — по итогам основной сессии бенчмарк рухнул на 4,29%, до 2136,35 пункта.
Есть старая биржевая поговорка Sell in May and go away («Продавай в мае и уходи»). Закономерность, которая изначально появилась на западных рынках, предполагает, что инвестору стоит распродать все активы в мае и вернуться на рынок только в начале ноября. В 2025 году эта стратегия сработала практически безупречно. По подсчетам «РБК Инвестиций», с мая по октябрь индекс Мосбиржи снизился на 13,48% — с 2918,47 до 2525,2 пункта, а в период с ноября 2025 года по конец апреля 2026 года бенчмарк прибавил 5,27%, достигнув 2658,21 пункта.
Пока рано делать выводы, сработает ли поговорка в этом году. Но аналитики, опрошенные «РБК Инвестициями», сошлись во мнении, что лето для рынка выдалось непростым.
«Причин для просадки было достаточно. Крепкий рубль все лето давил на экспортеров, ключевая ставка ЦБ высокая, геополитический фон рваный и серия громких дивидендных разочарований от «Полюса» и «Норникеля», а также история с зерновым терминалом «Русагро». В общем, депрессивное такое лето», — констатировала аналитик «Алор Брокер» Виктория Ситникова.
Среди других негативных факторов эксперты упомянули данные по инфляции и ситуацию на топливном рынке.
Можно ли было заработать этим летом на фондовом рынке России
По мнению экспертов, нечестно сказать, что «все пропало» и на российском рынке акций этим летом вообще нельзя было заработать. Точечные возможности все-таки существовали.
Некоторые акции из индекса Мосбиржи летом потеряли десятки процентов. К примеру, бумаги VK (VKCO) и «Полюс» (PLZL), по данным TradingView, потеряли половину стоимости, Ozon (OZON) — более 40%. Но были и истории сильного роста: котировки МКБ (CBOM) прибавили свыше 30%, ЮГК (UGLD) — более 20%.
«Заработать было можно — либо в историях с корпоративными драйверами, либо в шортах отдельных дивидендных разочарований, либо в скучном фиксированном доходе», — считает Виктория Ситникова.
Аналитик «Цифра брокер» Иван Ефанов отмечает, что в целом с начала мая находятся в плюсе акции (с учетом дивидендов), которые объединяют несколько факторов:
- летом выплачивали дивиденды с доходностью более 10%;
- показали сильные результаты за первое полугодие и уже сформировали хорошую базу для будущих дивидендов;
- менеджмент которых проводил обратный выкуп акций для поддержания котировок.
На таких историях тоже можно было заработать, считает он. К ним он отнес «Дом.РФ», «Хэдхантер», «Циан», «Мать и дитя», Сбербанк, привилегированные акции «Ленэнерго» и «Сургутнефтегаза».
«А надо было...»: какие бы рекомендации эксперты дали теперь, оглядываясь назад
Аналитик УК ПСБ Владислав Коняхин отмечает, что если бы можно было вернуться в май, то ответ для большинства инвесторов был бы однозначным — сокращать позиции.
«Для тех, кто сохранил позиции, лето стало временем испытания нервов и проверки инвестиционной дисциплины на прочность. Те, кто не поддался панике в моменты обвалов и дождался локальных отскоков, могли не только снизить потери, но и зафиксировать прибыль в отдельных бумагах», — подчеркнул он.
Руководитель отдела управления акциями УК «Первая» Антон Кравченко считает, что выгодней было бы продать акции и переждать падение в деньгах.
Но ведущий аналитик Freedom Global Наталья Мильчакова считает, что долгосрочным инвесторам стоило держать акции ради дивидендов или продать их в мае, а затем откупить уже в этом августе на длинный временной горизонт. В том числе в покупку акций можно было реинвестировать полученные дивиденды.
В УК ПСБ полагают, что наиболее эффективной этим летом оказалась стратегия частичного хеджирования и активного управления рисками, которая позволяет сохранить капитал и при этом не упустить локальные возможности, требующие мгновенной реакции. «В то же время те, кто продал все в мае, сейчас смотрят на рынок с чувством облегчения, но сталкиваются с новой дилеммой: когда входить обратно? Лето показало, что рынок не терпит крайностей — ни полного бездействия, ни тотального выхода», — отмечают в компании.
Читайте «РБК Инвестиции» в «Макс».