Аналитики управляющей компании ПСБ назвали возможные сценарии для индекса Мосбиржи на ближайшее полугодие и рассказали, бумаги каких отраслей сохраняют наибольшую привлекательность для инвесторов
Индекс Мосбиржи (IMOEX) в случае реализации стрессового сценария может опуститься до уровня 1900 пунктов в ближайшие полгода. Это подразумевает потенциал снижения рынка акций еще более чем на 15%. Об этом говорится в стратегии управляющей компании ПСБ на второе полугодие 2026-го.
Этот сценарий предусматривает сохранение ключевой ставки ЦБ на текущем уровне, рост инфляции к 10%, снижение цены нефти Brent к $50 за баррель, а также повышение курса доллара (USD/RUB) до ₽85. Вероятность реализации такого сценария во втором полугодии аналитики УК ПСБ оценивают в 35%.
В базовом сценарии аналитики УК ПСБ ждут восстановления индекса Мосбиржи к уровню 2550 пунктов во втором полугодии, что подразумевает потенциал роста более чем на 13% от текущих значений. Вероятность такого сценария, по оценкам экспертов, составляет 50%. Он включает снижение ключевой ставки до 13,75%, замедление инфляции в России до 5,5%, цену нефти Brent на уровне $70 за баррель и курс доллара на уровне ₽80.
Нравится РБК? Главные новости дня, эксклюзивы и аналитика ждут вас:
на радио
в подписке
в Max
в Telegram
в приложениях для Android или iOS
В позитивном сценарии индекс Мосбиржи может вырасти более чем на 30% — до 3000 пунктов до конца года, при этом ключевая ставка снизится до 12,5%, инфляция — до 4,5% годовых, цена нефти Brent будет на уровне $85 за баррель, а курс доллара — на уровне ₽75. Но вероятность такого сценария оценивается лишь в 15%.
Эксперты также представили агрегированный сценарий, предусматривающий рост индекса Мосбиржи до 2390 пунктов, то есть примерно на 6% от текущих значений. Сценарий предполагает ключевую ставку на уровне 13,7%, инфляцию на уровне 6,9% годовых, нефть Brent по $65 за баррель и курс доллара на уровне ₽81.
Факторы риска учтены в ценах, но ограничивают потенциал роста рынка российских акций, отметили эксперты. По их мнению, в ценах акций уже заложены ожидания более жесткой денежно-кредитной политики, коррекции цен на нефть и геополитические риски: индекс Мосбиржи в конце июня был ниже минимумов 2024 года, когда ключевая ставка составляла 21% и многие ждали ее повышения.
По мнению экспертов, завершение панических распродаж и отсутствие серьезных ухудшений в геополитике позволят индексу Мосбиржи отыграть примерно половину потерь первого полугодия и восстановиться к 2550 пунктам. Аналитики УК ПСБ полагают, что значимую поддержку окажут дивидендные выплаты в июле—августе и умеренное ослабление рубля. Возможно существенное позитивное влияние регуляторных мер против незаконной продажи заблокированных акций, ранее принадлежавших иностранцам, полагают аналитики.
Какой сейчас курс? Куда движется финансовая система и что нужно об этом знать, чтобы правильно распоряжаться своими деньгами? Как выбрать инструменты для инвестиций, собрать портфель и оценить риски? На эти вопросы РБК на всех площадках будет отвечать вместе с экспертами с 22 июня по 5 июля в рамках проекта «Какой курс?». 3 июля в 15:30 мск на Радио РБК пройдет прямая линия с зампредом Банка России Алексеем Заботкиным.
Свои вопросы можно отправить с помощью формы.
Важным фактором для рынка акций остается динамика рубля, отмечают эксперты. Без его ослабления акции продолжат отставать от облигаций по совокупной доходности. Более активное снижение курса, наоборот, поддержит цены.
Коррекция мировых цен на металлы усугубляет положение компаний металлургического сектора, похожие проблемы наблюдаются по удобрениям.
В котировки акций нефтегазового сектора, по мнению аналитиков, заложен очень негативный сценарий цен на энергоносители и сокращения добычи с переработкой. Даже умеренное улучшение ситуации по двум направлениям (стабилизация цен и/или частичное восстановление активности) способно вызвать серьезную позитивную переоценку бумаг.
В УК ПСБ также отметили некоторые признаки оживления в потребительском секторе, хотя рентабельность все еще под давлением. По мнению аналитиков, отдельные компании могут выиграть от эффективной работы с издержками. Большой потенциал роста дивидендных выплат в управляющей компании ожидают в энергосетевой отрасли по итогам 2027 года. Кроме того, ряд интересных дивидендных историй есть среди компаний «второго эшелона» в других секторах.
Читайте «РБК Инвестиции» в «Максе».
Читайте также:
Генерал-майора Александра Дембицкого арестовали по делу о мошенничестве
Хинштейн сообщил о подрыве машины с чиновниками на мине в Рыльске
Премьер Молдавии Александру Мунтяну подал в отставку