В июле объем вложений Китая в госдолг США составил $618 млрд против пиковых $1,3 трлн в 2013 году. Это часть стратегии Пекина по диверсификации резервов и свидетельство усиливающегося раскола с Вашингтоном
Китай сократил вложения в американский госдолг до самого низкого уровня с августа 2008 года. Об этом сообщает Financial Times со ссылкой на данные Минфина США.
Объем американского госдолга, находящегося в собственности китайских инвесторов, сократился до $618 млрд. На пике в ноябре 2013 года Китай держал более $1,3 трлн американского суверенного долга.
Как пишет издание, такое снижение свидетельствует об изменении в управлении Пекином своими резервами и усиливающемся расколе между двумя крупнейшими экономиками мира. Две страны сталкиваются с разными трудностями в экономике: в США наблюдается огромный бюджетный дефицит на фоне высокой инфляции, в то время как Китай борется с замедлением экономического роста и дефляционным давлением при рекордном положительном сальдо торгового баланса.
По словам главы отдела мультиактивных инвестиций BNP Paribas Securities в Китае Вэй Ли, падение вложений Китая в гособлигации США является частью «глобального тренда на диверсификацию в золото <…>, а также в агентские облигации и другие активы, такие как акции, особенно на фоне бума ИИ».
Аналитики также полагают, что Китай держит все больше своих американских активов через сторонние депозитарии, включая Euroclear в Бельгии и Clearstream в Люксембурге. Это существенно затрудняет оценку реального уровня вложений.
При этом официальные данные Минфина США указывают, что Китай постепенно сокращает свои официальные вложения, диверсифицируя портфели за счет таких активов, как золото и облигации правительственных агентств США, которые являются ипотечными ценными бумагами, гарантированными американским правительством.
Сокращение инвестиций Китая ускорилось после того, как США заморозили зарубежные резервы России после начала конфликта на Украине в 2022 году. Пекин опасается, что аналогичные меры могут быть применены против него.
Часть снижения стоимости китайских активов может также объясняться рыночной конъюнктурой. Иностранные инвесторы теперь покупают больше американских акций, чем гособлигаций, что сигнализирует о привлекательности фондового рынка, подогретого ИИ, и возможных сомнениях в «безрисковом» статусе казначейских облигаций.
Согласно данным Deutsche Bank, приток иностранного капитала в акции США за год (по июнь включительно) в среднем составил 2,8% американского ВВП.
Показатель впервые в этом столетии превысил вложения в гособлигации (2% от ВВП), если не считать краткосрочных всплесков во время пандемии COVID-19 и сразу после мирового финансового кризиса.
«Действия Китая в основном показывают США, что они могут начать массово избавляться от казначейских облигаций», — заявила главный экономист по Азиатско-Тихоокеанскому региону инвестбанка Natixis Алисия Гарсия Эрреро. Она добавила, что глобальные инвесторы все больше обеспокоены уровнем госдолга США, который в прошлом месяце превысил $40 трлн.
Так, рост доходности японских гособлигаций, по ее словам, возвращает японских инвесторов на внутренний рынок, что может привести к дальнейшему росту доходности казначейских облигаций США.
Financial Times отмечает, что госдолг США за последние два десятилетия вырос с менее чем $6 трлн из-за масштабных госрасходов во время финансового кризиса и пандемии COVID-19, которые усугубили огромный бюджетный дефицит.
Только за последние десять лет общее долговое бремя удвоилось. Долг инвесторов, находящихся за пределами федерального правительства США, по данным Минфина, превысил $32 трлн, что примерно равно размеру экономики США.
Китай, третий по величине держатель гособлигаций США после Японии и Великобритании, накопил огромную сумму американского долга за десятилетия торгового профицита, что является «больной темой» для президента Дональда Трампа, отмечает Financial Times. Американские чиновники также выражали обеспокоенность продажами казначейских облигаций иностранными держателями, так как это ведет к росту доходности и удорожает рефинансирование долга.
Читайте «РБК Инвестиции» в «Максе».