Добиться инфляции в 4% в 2027 году нереально без максимальной жесткости

Главный итог вчерашнего заседания Банка России - новый прогноз ключевой ставки в 2027 году. Как и ожидало большинство аналитиков и участников нашего опроса, ключевая ставка осталась без изменений на уровне 14%. Тем не менее, вчера регулятор сделал несколько важных заявлений. В отличие от предыдущего заседания, варианта со снижением ставки даже не было на столе. А вот голоса в пользу повышения были. Главным событием вчерашнего дня стал новый Среднесрочный прогноз макропоказателей . Если в июле ЦБ прогнозировал среднюю ключевую ставку в 2027 году 10,5-12,5%, то новый прогноз = 12,5-13,5%. Если предположить равномерное снижение ставки в течение 2027 года с нынешних 14%, то ориентир КС на конец года повысился с 9% до 12% . При этом, сохранился прогноз по замедлению инфляции по итогам 2027 года до 4%. Понятно, добиться 4% без максимальной жесткости просто нереально! Неутешительные итоги - инвесторам в долгосрочные облигации и компаниям с большим долгом нужно вновь запастись терпением и перенести ожидания смягчения монетарной политики на 2028 год. Это в лучшем случае! Шаг влево, шаг вправо - ставка может быть повышена с нынешних 14%. Источник