Избиратели, спонсоры и СМИ все чаще используют платформы для ставок Kalshi и Polymarket для прогнозирования результатов выборов. Критики предупреждают, что это создает новые риски для демократии. Для прогнозирования выборов обычно смотрят результаты опросов. Однако все чаще люди обращают внимание на шансы кандидатов на специальных платформах, где пользователи делают ставки на исход реальных событий. Платформы для ставок стали очень популярны после победы Kalshi Inc. в суде в 2024 году. Довольно быстро они превратились в значимый инструмент для прогнозирования результатов выборов. СМИ часто публикуют рыночные коэффициенты в режиме реального времени, а некоторые заключили сделки с Kalshi или Polymarket, еще одной крупной платформой для ставок. В технологических кругах прогнозные платформы считаются более точными, чем традиционные опросы общества. Это мнение укрепилось после того, как прогнозы на обеих основных платформах предсказали победу Дональда Трампа на президентских выборах 2024 года. Согласно основным опросам, поддержка его соперницы, Камалы Харрис, оказалась несколько завышенной. Некоторые ранние научные исследования показывают, что такие прогнозы верно предсказывают результаты крупных выборов. В то же время критики утверждают, что превращение гражданского процесса в объект финансовых спекуляций создает новые риски для демократии. Бум ставок на выборы Первые упоминания о ставках на выборы в США относятся к более чем столетней давности. В начале 1900-х годов игроки делали ставки на выборы вне Нью-Йоркской фондовой биржи, формируя коэффициенты, о которых писали в газетах. Эта практика сошла на нет, когда законы штатов и судебные решения сделали ставки на выборы незаконными, а научные опросы стали основным инструментом прогнозирования результатов. На протяжении десятилетий Комиссия по торговле товарными фьючерсами (федеральное агентство, регулирующее рынки деривативов) допускала существование только специализированных платформ, связанных с выборами, таких как Iowa Electronic Markets, которые работали как некоммерческие исследовательские инструменты с ограничениями для трейдеров и индивидуальных ставок. Ситуация изменилась в 2024 году, когда компания Kalshi оспорила решение агентства запретить ставки на результаты выборов в Конгресс США и выиграла дело, получив разрешение на проведение предвыборных торгов за месяц до голосования. Решение федерального суда позволило компании Kalshi легально принимать ставки на выборы и придало отрасли уверенность в том, что можно предлагать как ставки на результаты спортивных соревнований, так и во многих других областях. Компания Polymarket была вынуждена покинуть штаты после урегулирования спора с Комиссией по торговле товарными фьючерсами в 2022 году. Ее основная площадка работает за пределами США. С тех пор компания запустила отдельную платформу в США, которая в основном специализируется на спортивных ставках. За этим последовал бум на прогнозы по ставкам. Пользователи Kalshi и Polymarket делают ставки на самые разные события - от победы спортивных команд до того, подтвердит ли федеральное правительство существование инопланетян в этом году. Спрос определяет стоимость ставки, которая отражает оценку рынком вероятности того или иного события. Согласно данным Dune Analytics, в ноябре 2024 года ежемесячный объем торгов на этих двух платформах составил $4,7 млрд. К сентябрю 2026 года ежемесячный объем торгов на биржах Kalshi и Polymarket составил $64,9 млрд (без учета Polymarket US). Несмотря на то, что основной движущей силой роста на Kalshi и Polymarket является спорт, значительные суммы также тратятся на крупные выборы. Объем торгов на рынке президентских выборов в США в 2024 году на Polymarket составил почти $3,7 млрд. По данным некоммерческой организации Anti-Corruption Data Collective, общий объем ставок на выборы в Конгресс в 2024 году на Polymarket и Kalshi превысил $92 млн. К концу сентября на результаты промежуточных выборах в Конгресс в 2026 году ставки превысили $221 млн, что более чем в два раза превышает сумму ставок в 2024 году. В этом году на Polymarket в ответ на вопрос: «Будет ли нефть ниже 80 долларов 2 ноября, а демократы выиграют Сенат?» 99% участников выбрали вариант «Нет». В победу демократов в Сенате почти никто не верит. Хотите заработать на акциях американских компаний перед выборами? Откройте брокерский счет «Сегрегированный Global» и присоединяйтесь к США, где кипят инвестиции. Если вы клиент «Финама», то можете анализировать свою торговлю на рынках Северной Америки, поскольку вам доступна целая линейка из трёх MCP: к уже работающему MCP FinamTrade добавились MCP AI-скринера и MCP диагностики и оптимизации портфеля. Около 20 штатов вступили в судебную тяжбу с прогнозными платформами, утверждая, что это букмекерские конторы, замаскированные под рынки деривативов, и что они должны регулироваться на уровне законов, которые контролируют азартные игры. Федеральные суды разделились во мнениях относительно того, должны ли прогнозные платформы находиться в ведении штатов. Это может привести к конфликту, который потенциально дойдет до Верховного суда. По данным Национальной конференции законодательных собраний штатов, более половины штатов США прямо запрещают делать ставки на выборы. Эти запреты могут стать еще одним юридическим препятствием для прогнозных платформ со ставками. Ставки на платформах помогают с прогнозированием результатов выборов Все больше людей используют платформы прогнозирования результатов выборов, чтобы понять, как дела у кандидатов, а не для того, чтобы заработать. По оценкам Kalshi, на платформах промежуточных выборов количество посетителей, не занимающихся торговлей, в пять раз превышает количество трейдеров. Прогнозные платформы стали популярны среди крупных спонсоров, особенно из Кремниевой долины, которые стремятся направить свои деньги на те кампании, которые принесут наибольшую пользу. В преддверии президентских выборов 2024 года новостные издания начали ссылаться на коэффициенты с прогнозных платформ так же, как на результаты последних опросов. «Коэффициенты Polymarket» для того или иного кандидата появлялись в СМИ. С тех пор сотрудничество прогнозных платформ с медиа стало официальным. В прошлом году Polymarket заключил соглашения с Google Finance, Substack и Dow Jones. Kalshi заключила партнерские соглашения с CBS News, CNN, CNBC и Fox News. Благодаря этим сделкам данные прогнозных платформ становятся доступнее для широкой аудитории. Чем прогнозные платформы отличаются от опросов общественного мнения Почти сто лет опросы общественного мнения были основным инструментом для оценки настроений в обществе перед выборами в США. В 2016 году эта практика дала сбой, когда опросы недооценили шансы Трампа в нескольких ключевых штатах. С тех пор скептики считают, что прогнозные платформы точнее. Однако опросы и прогнозные платформы — это принципиально разные инструменты. Опросы общественного мнения не являются прогнозами в прямом смысле этого слова, хотя их часто интерпретируют как прогнозы. Скорее, они дают представление о том, как электорат относится к предстоящим выборам в конкретный момент. А прогнозные платформы предлагают людям делать ставки на исход выборов и заработать, если их прогноз сбудется. У нас для вас тоже есть опрос по выборам в США, который займет пару секунд. У каждого варианта есть свои недостатки. Прогнозные платформы, особенно неликвидные, уязвимы для манипуляций со стороны тех, кто стремится повлиять на восприятие выборов. Стратегически правильно сделанные ставки могут временно изменить коэффициенты на рынке, создавая видимость изменения перспектив кандидата. Опросы же, проводимые авторитетными, беспристрастными организациями, лишены этого недостатка, но они могут быть подвержены методологическим ошибкам, таким как предвзятая выборка, наводящие вопросы или некорректная оценка. В некоторых случаях результаты онлайн-опросов без защитных механизмов могут исказить ИИ-боты. Прогнозные платформы имеют ряд преимуществ перед опросами. Во-первых, они реагируют на события в режиме реального времени. К моменту публикации результатов опросов они уже немного устаревают, поскольку на обработку ответов и публикацию результатов требуется время. Коэффициенты Polymarket и Kalshi мгновенно реагируют на важные новости, чего не могут сделать опубликованные опросы. Во-вторых, когда люди отвечают на вопросы в опросах, они заявляют, за кого собираются голосовать, а не за кого, по их мнению, будут голосовать другие. Когда люди делают ставки на прогнозных платформах, они заинтересованы в том, чтобы их прогноз оказался верным, а не в том, чтобы выразить свои предпочтения. Анализ, проведенный Университетом Вандербильта, показал, что ставки на платформе Polymarket точнее спрогнозировали результаты президентских выборов 2024 года, чем опросы, особенно в колеблющихся штатах. Другие ученые утверждают, что такое сравнение некорректно, поскольку коэффициенты на прогнозных платформах формируются на основе последних опросов. Анализ, проведенный в 2012 году Колумбийским университетом и Университетом Темпл, показал, что исторически прогнозные платформы сильно зависели от результатов авторитетных опросов и следовали за ними, даже когда опросы давали неверные результаты. Промежуточные выборы в США в 2026 году возобновили споры о надежности платформ в прогнозировании результатов выборов. Проблема манипулирования рынком Сторонники прогнозных платформ ценят их за возможность предсказывать исход будущих событий. Считается, что люди более искренни, когда подкрепляют свои слова деньгами. Однако ставки на выборы можно делать, пытаясь повлиять на результаты, а не просто предсказать их. Резкий рост коэффициентов на Polymarket и Kalshi, даже временный, может привлечь внимание СМИ и повысить узнаваемость кампании. Узнаваемость - ценный ресурс в политике, который может конвертироваться в пожертвования и голоса. Рост популярности кандидата на прогнозных платформах может повлиять на поведение избирателей: исследования показывают, что некоторые люди голосуют за того кандидата, которого должны поддержать другие. Если пользователи стратегически грамотно размещает ставки, он может значительно повысить рыночную оценку вероятности победы конкретного кандидата. Теоретически прогнозные платформы устроены таким образом, чтобы компенсировать подобный приток. Если шансы кандидата внезапно выросли из-за манипулирования рынком, то выигрыш за правильную ставку против него увеличивается, что дает трейдерам стимул заключать сделки на противоположную сторону до тех пор, пока рынок не скорректируется. Но в современной новостной среде даже временный всплеск активности на Kalshi или Polymarket до того, как рынок скорректируется, может повысить узнаваемость кандидата. Риск инсайдерской торговли Рынки, связанные с выборами, могут стать благодатной почвой для инсайдерской торговли. Сотрудники предвыборных штабов могут иметь доступ к закрытой информации, на которой они могут заработать, например к результатам опросов общественного мнения, которые еще не были опубликованы, или к информации о том, что кандидат выбывает из предвыборной гонки. Ряд случаев свидетельствует о том, что платформы, предлагающие ставки на выборы, могут способствовать торговле конфиденциальной информацией. Весной 2026 года компания Kalshi оштрафовала трех политических кандидатов, которые делали ставки на свои выборы. Одним из них был Марк Моран, бывший участник реалити-шоу «Остров бойфрендов», баллотировавшийся в Сенат США от штата Вирджиния. Моран сделал ставку на себя на рынке «Кто будет баллотироваться на государственные должности в этом году?» еще до того, как объявил о выдвижении своей кандидатуры. Согласно заявлению, компания Kalshi заблокировала Морана на платформе на пять лет. Компания прямо запрещает кандидатам и сотрудникам предвыборных штабов торговать на собственных выборах, а также запрещает торговать на событиях, где они являются «лицами, принимающими решения», или могут повлиять на исход выборов. Polymarket запрещает пользователям торговать на основе конфиденциальной информации и делать ставки на события, на исход которых они могут повлиять. По словам представителей компаний Kalshi и Polymarket, у них есть инструменты для отслеживания и предотвращения подозрительной активности. Источник